## 不事后诸葛亮，有两点确实没意料到

> 第一，刚开始涨的时候，没有想到涨那么多，所以最低美团130、拼多多最低125，丢了一些仓位。
>
> 第二，到高点的时候，没有想到跌那么快（其实是觉得会跌，但是港股国庆的大涨导致了「事实胜于感觉」的错觉），导致两个结果，一是错过高点，例如美团最高卖到了199.8，下一笔挂单218就差1港币没有达到；二是A股开盘想让傻子们接盘，涨停价买了几万股沪深300ETF，想着赚点咖啡钱结果被暴击，当然这个本来就知道是赌博、结果是可以预料、可以承受、可以忽略不计的。

## 一个错是没有践行「要么早信要么不信」「不赚最后一个铜板」的原则。

最大错误是国庆后开盘买入，想法是：1、10点有个会应该会有利好（实际利空），2、如果跌国家队会护盘（没有）；2、股民会想着明天有新韭菜来接盘（大家都这么想就会有抢跑）。

反正，道理是懂的，再一次吸取教训。

## 另外一个错是减仓计划缺乏策略性

虽然有减仓计划，但是没有有效的执行，就简单的把自己上笔减仓金额为基准，价格每涨10%设定一笔卖出，例如美团最早是130，设定了165、199.8、218的卖出，但后来一直想其实是不科学的，仔细想了一下，还是应该有个策略，本文主要是理一下这个策略：

1. 减仓当然不是目的，目的是两个：资产配置的再平衡，利用市场的情绪高抛低吸。后者有丢掉仓位的风险，只有在明确的感觉到市场情绪有异常的时候才应该进行，因为极大概率会大跌。

2. 应该对拿出来「赌博」的仓位有一个预估，例如我的预估是最多20-30%仓位，这样即使卖飞了也不会心疼。

3. 应该有一个基于起始价格的涨幅的预估，这里的一个错误是，以美团为例，基准价格应该是144，也就是起飞前的价格，但我实际上制订计划的时候是以165为基准，也就是制订计划前一笔的交易。

4. 应该有一个截止时间的deadline，这是因为赌的是情绪，如果情绪停了，

5. 有了起始价格和目标价格，就可以设置一个网格，每个格子放一个订单，这里有三个错误；错误一是我设置网格的时候，是以每涨10%为取值依据的，应该是每固定金额为依据（或者阶梯递减），否则越往后越难涨；错误二是每个网格放的仓位有些平均主义，感觉应该是菱形，两边放少一些，中间多一些；错误三是网格太松应该密一些，以下图为例：

如果10%一网，我可以捞165、181、199.8三网，下一网218没捞到；

如果是20港币一网，我可以捞165、、185、205三网，下一网225没捞到，这个捞法好的点是收益更大，不好的点是205可能捞不到。

如果是10港币一网，我可以捞154-214一共7网，和10%相比，可以多捞204和214两网，属于吃到了大肉。


6. 这里面最难的应该是目标价格，没什么太好的思路，现在的想法是：一是设定为明显高估的价格，也就是清仓了也不后悔；二是根据情绪的演变，可以随时调整。

7. 最后一个点是：什么时候再买回来？目前的想法是对驱动情绪的事件的利好程度有一个评估，例如觉得该利好应该值20%，那20%以下就可以买入。这么想的话，起始价格后面就应该有个恰当价格，144*1.2是172，应该是172之前不卖，172后每10元一网，到172以下再一笔买回来（当然也可以进行资产在配置），这是理想情况。

1. 之前因为个人需求，在盈透换了一笔欧元，并转账到了汇丰新加坡；

2. 后来这笔钱没用上，留着欧元也没啥用，主要是欧元在盈透有3%+的利息（美元4%+，当然现在降息了），而实测在汇丰新加坡就是干躺着没有利息，所以决定再转回盈透，最终再换回美元。

3. 之前没有转过欧元，想看有没有费用低的方式（期望是200人民币以下），有人建议换成美元再转到盈透，馊主意！假设要把20万欧元换为美元：

>汇丰新加坡能换：217747.56
>
>盈透证券能换：219156
>
>1万元人民币 ≈ 1408.44 USD = 219156 – 217747.56

4. 鉴于不太熟悉汇丰新加坡，灵机一动，把欧元全部转到汇丰香港，感觉可能会更好，实际操作的时候，有两个问题

>汇丰香港转账欧元预计需要360+ 港币，超出我的期望，但想着实在没办法也可以接受。
>
>预计需要3-4个工作日，也不是不行。

5. 总之是感觉很贵，又仔细查了下，汇丰新加坡说手机国际转账免手续费，不太信但还是转回去尝试，Bingo！！！

> 首先，确实免费！！！转多少就足额到账多少。
>
> 其次，上午转账，晚上盈透就给入账了，不敢信。比美元ACH还要快！

6. Tips

> 盈透欧元收款提供的是一个德国摩根银行的账户，有一个名称为IBAN的账户号码，这样只要填写收款人、IBAN、金额，以及备注盈透的账户信息就可以了，意外的方便。
>
>HSBC之间互转的每日限额是等值20万美元；HSBC新加坡的环球转账金额是等值25万新加坡元。（隐约记着不一定对）

7. 结论

> 盈透是最好的换汇平台，没有之一（如果有欢迎推荐）。
>
> 汇丰新加坡环球转账免费且很快。

草根是我儿子的外号，2022年1月底，为了让身为初中生的他早一些接触投资，给了他1万美元+5万港币，让他自己去买股票，虽然跟他说了要考虑时机和价格，但他还是很快美元全买了苹果（171.650股）、港币全买了腾讯（479100股）。——别算了，到2024年9月，累计17.6%的投资回报率，虽然不算高，但应该也跑赢绝大多数投资者了。

然后这周大涨我跟他提了一下，他决定减仓25股苹果（227美元）；同时问了公司是怎么上市的，就跟他讲了一下，感觉虽然是很浅显的东西，但还是值得记录一下的，所以有此文。打算就此写一个系列的《投资入门》文章，也是对自己掌握的知识的总结。但下一篇得等他什么时候再感兴趣。

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突然，你想开发一个游戏，但你不会写程序，你就找了吴小鸟，你俩一拍即合，决定搞起：


但你俩发现你们没钱啊，在你们的游戏大卖之前你们俩怎么生活？而且，你们还得买电脑吧？游戏搞出来还得宣传吧？这时候，你想到了你靠谱的爸爸。靠爸听你一说，就拍胸脯表示可以给你100万，然后跟你说亲父子明算账，你得分靠爸股权，你们商量了一下，决定成立一个「草根游戏」公司，股权分配是：草根 50%，小鸟 20%，靠爸30%。也就是这样：


> 创业初期，除了人和点子什么都没有，人也没经验，点子也不知道靠不靠谱，这时候只有三种人会投资，俗称3F：Famlly、Friend、Fool。也就是：家人、朋友、傻子。3F投资金额一般是50-200万，一般也称为「种子轮投资」。

> 3F之后一个角色是「天使投资」，投资金额是200-500万左右。天使投资一般是在商业领域获得了巨大财富回报的个人，他不是你的3F又愿意冒巨大风险给你钱，所以被认为是「天使」。
>
> 和3F不同，天使投资通常是：更追求回报，更关注商业模式，投更多项目来均摊风险（例如3F是100没了就没了；天使投资是1亿元投50个项目各自200万，理想情况下其中49个黄了，1个赚了10亿）。

> 风险投资阶段（含天使、VC），有时还会涉及一个角色：FA。
>
> FA（Finance Advisor），财务顾问，本质上做的是企业的融资中介，帮企业找投资，帮投资公司找中介，然后收取中介费，例如介绍1000万投资，FA 拿 50万中介费。

祖坟冒青烟了，你的游戏竟然真的开发出来了，而且还有人愿意花钱，不敢信不敢信。这时候，你打算一方面再招聘些技术和设计师，另一方面打算把游戏宣传宣传。但你靠爸那点钱不够用了。

靠爸说，没关系，我帮你找找风险投资，靠爸就去谈，确实还是有些风投感兴趣的，但他们都要求你签署「法人无限连带责任」，也就是说万一公司黄了，你得自己出钱还给他们，这不能答应。不过，最终还是有慧眼识珠的，真格基金决定动真格了，他们给了你1000万，然后拿走了20%的股份。现在是这样的：


> 创业投资（venture capital），简称VC，亦译为*风险投资*。是指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过转让股权获得资本增值收益的投资方式。

> 和3F、天使投资相比，VC一般是专门的公司，就会涉及两个局色：LP和GP。
>
> 普通合伙人(GeneralPartner，GP)，简单说就是管钱的，有限合伙人(LimitedPartner，LP)，简单说就是出钱的。GP拿了LP的钱，帮LP找项目，赚钱后双方按约定分钱。

继续前进，公司越来越好。你想招聘一些更厉害的人才，但最优秀的人才希望赚更多的钱；你还想给游戏添加更多玩法，还想开发多语言走向世界，还想在开发一些别的游戏。——钱又不够了。

但这个时候，因为你的游戏公司已经崭露头角，更多的投资机构主动来找你，你先是拿了1个亿，又拿了20个亿，当然也分出去更多股权。同时，你还建立了一个10%的期权池，给一些优秀的员工发了期权。大家更有干劲了。

同时，因为公司现在很大了，需要成立董事会，你希望你靠爸来做董事长，哈哈哈，合不拢嘴，顾全大局的靠爸十动然拒。

还有一点，到这个时候，你会发现你和你靠爸的股权加起来只有44.8%了，也就是逻辑上，其他所有人的股权加起来是可以把你赶下台的，经靠爸提醒，投资人同意，你把自己和小鸟的股权改为B股，也就是你们的每1股股票有10股投票权，这下，就算别人股权再多也不会威胁你了。

现在你蒸蒸日上的公司是这样的：


> 期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
>
> 企业给员工的期权，通常是类似于：一共给10万股期权，分4年行权，如果提前2年辞职，就只能拿2年的期权例如40%对应4万股；期权的行权价格是1元，如果公司上市后股价是10元，就能每股赚9元。

> 公司上市前，最后一轮或几轮，一般会引入一个新角色：PE。
>
> 私募股权投资基金（Private Equity，简称PE）主要指通过非公开方式向少数机构投资者或个人募集资金，对非上市企业进行权益性投资，并在交易过程中考虑将来的退出机制，如上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利。

仍然继续前进，这个时候，逻辑上是公司需要更多资金来取得更大发展，还有个很重要的因素是：经过这么久的打拼，你、小鸟想改善下生活，前前后后的投资机构想套现退出，剧本就到了关键的一步：IPO，俗称上市。

这个时候，一方面，你需要的钱太多了，一般的公司已经拿不出来了；二方面，公司的价值已经凸显，轻易不会倒闭了，即使现在还在亏损绝大多数人也认为早晚能赚钱，赚多赚少的差别。

你提交了上市申请，计划以100亿的价格出让10%的股份，经保荐机构保荐，经监管批准，你终于可以上市了。因为你的游戏大火，股民们疯狂认购（打新），最终你获得了XX倍认购风光敲钟。

作为上市公司董事长，你的公司现在是这样的


> IPO一般指首次公开募股。首次公开募股（Initial Public Offering）是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。

> 认购对于股民来说也叫「打新」，通常公司会比如说发行100万股，每股上市后价格是10-15元（是的，这个时候是一个价格范围而不是固定价格），然后，股民就可以来买认购了，张三认购1万李四认购10万的，最终被认购的数量/100万股，就是认购倍数，如果认购倍数很高，就意味着热门就可以按照15元扣钱，如果很少，就是认购不足额，公司可以选择继续上市或者取消上市，继续上市可能价格就会定为10元，然后认购了多少股就发行多少股，也就是说实际可能不足10%。

中间我们没有算账，就是为了现在吓你一跳，敲钟后回到座位上，你仔细一下，哇噻，原来你已经身价252亿了！！！！

我知道你很急，但你先别急，一般而言，按照规定，上市后半年内，公司员工和早前投资机构是不能卖股票的，但是，半年后，你就可以卖了，我们假设别人都不卖，而且股价没有变化，而你要卖掉10%的股票，那么，你拿走100亿后，你的公司是这样的：


当然，因为你是B股，所以公司还是听你的。

> 香港上市的股票，股票名称后面有时候会有「W」，有这个符号就意味着该股票执行「同股不同权」。例如阿里、美团、京东、小米、百度。
>
> 顺便：「R」代表使用人民币交易，「S」代表二次上市，「B」代表生物科技。

此外，上市后，根据你的经营情况，公司的股价会波动；如果公司赚了钱，你可以进行回购或者派发股息；如果公司经营由需要钱，你可以增发或者发行可转债，且听下回分解。

8、9月基本按兵不动，主要是子弹打光了，但8月底多多财报后大跌还是没忍住透支买了点，然后美团大涨卖出一些清杠杆。

之后就是26日开始的万箭齐发，集中做了些操作，记录一下操作和思考。

群里有人问这时候不是应该加仓吗？想了一下可能是属于所谓的左侧和右侧交易的区别，虽然说我从来没理解什么是左侧，什么是右侧。

## 操作

清仓小米、贝壳、分众、宁德时代。

减仓美股的阿里、拼多多、滴滴，港股的美团、腾讯。

买入长江电力、黄金ETF。

## 原因

1. 让持股更集中一些
我欣赏的投资者持仓很少有超过5支的，最集中的只有3支，而我年初有19支，今年的计划集中到10支，但大半年过去，变成了21支。。。

2. 满仓大跌不可怕，但看到机会没钱加仓令人焦心
美团大跌到65的时候，我还有点子弹，就买了一些，最近的减仓就是把这些卖了，65买130-165卖，还是满意的，但如果子弹多一些就好了。
拼多多电话会议大跌的时候，已经没有子弹了，但还是忍不住破坏纪律透支买了一点（应该是21年之后第一次加杠杆），抄底有点太早，平均114的买入价格，再跌到88的时候，心很痒，但还是忍住了。最近卖的拼多多就是114抄底这批，125卖掉了，少赚了很多。这是因为拼多多一直都是我第一大持仓，之前说过，我很看好拼多多，但它确实太不透明，所以会控制持仓比例不要超过20%，而我之前就有很多，按交易纪律不该再买的，所以114加的本来就计划赚了就卖出的，相当于一个短线投机，我所有的短线投机目标都是10%收益。（实际上8、9月还分别投机了猫眼和名创优品，也都是10%就跑，但这种操作没必要记录）。

3. 调整中美概比例 和 再平衡
另外一个计划是中概和美概配比调整到5:5，实际一年下来，始终是7:3，主要原因还是内心觉得中概在谷底，美概一直涨，中概更有机会（其实也没错）。今年QQQ有两次10%幅度的大跌，都懊悔没有行动，希望能再大跌一次给我个机会。
理性一些的话，其实应该不管三七二十一，减的中概直接去买美概的；但实际执行估计还是会等着看看谁跌得多，再去抄底。

此外，这里有个「再平衡」的理念，这个理念我记得是在高瓴张磊的老师那里看到的，简单说，就是保持不同资产的配比平衡，什么资产涨得多就减仓，加到另外的资产上，保持恰当的比例。我目前主要是股币9:1，股里面中美7:3。自我感觉肯定是不合理的，但币是不会再加了，股里面是考虑进行动态再平衡的。

4. 计划把中概逐步全部转移到港股

有些股票是同时在美股、港股上市，有些是在港股、A股上市。我目前会同时都有，例如阿里也有美股也有港股，招行也有港股、也有A股。

对于美、港两地上市的，目前思路比较清晰，就是全部转到港股（减仓美股的阿里就是有这个考虑），主要考虑点是避免中美进一步交恶导致无法交易之类的风险（参考俄罗斯，我其实内心觉得风险小，而有些投资者已经因此彻底退出港美股了），另外一点不怎么重要的就是港股交易匹配我的作息时间（实际没什么影响因为我也不盯盘）。当然，这个考虑点的前提港美同时上市的股票基本都不会有明显差价，但风险是港币的联系汇率能不能保持。

对于港、A两地上市的，一直有点迷惑，主要是AH的差价太大了，如果按照价值投资的基本理念，凡是A股和港股都有的股票，都应该在港股买，但实际情况比较乱，因股而异。我打算后面把这个情况理一理。

5. 内心觉得：
美联储降息好的一面是释放资金，不好的一面是体现了衰退的风险，也看到各种看衰的声音，例如说历史上最高峰都是降息后3周（PS.：1、我没确认，2、我是反对历史经验主义的）；
这周的中概狂欢，你要说赚没赚？那自然是赚了不少，你要说开心不开心？确实谈不上。我觉得我看到的一个比方还是很认同的：作为一个乘客，我的希望是司机能一直轻踩油门向前，如果有异常路况提前跟我说一下，而不是左打满再右打满，一会猛踩油门一会狠跺刹车，乘坐体验很不好。而且，我也不太觉得现在喊这些新的口号，经济就会真的笔直好起来。

## 现状

本次调整后，持仓17支（太多了）。

TOP10按排序是：拼多多、标普500、腾讯、美团、微软、Google、沪深300、理想、阿里巴巴、携程。这些除了沪深300全都是我想买的，沪深300是因为境内资产实在不知道买啥。

后面其实不好意思说，但还是列一下：苹果、茅台、滴滴、长江电力、招行、邮储（抄李录作业）、黄金ETF。以上除了滴滴都是抄作业，买滴滴可能会显得有点傻，但我是2美金买的。

## 计划

1. 本周调整后，应该会释放出来15%的子弹（其实是释放了10%，但我发现我有一笔5%的欧元扔在银行，有点懒得折腾转到券商——不然就拿去买拼多多了，懊悔啊），如果后面再继续大涨，期望是释放出来20-30%的子弹。
2. 最终希望是要是美概给个机会，那就更多加到美概，但根据实际情况看吧，内心觉得可能还是会加到哪天大跌的某个中概上；至于时机，考虑时-10%的时候开始行动，这波要吸取教训，起码-30%跌幅的时候再把子弹打光。
3. 具体标的上，美股还是不太懂，考虑买QQQ（搭配SPY相当于标普500科技增强版，目前自己买的微软、Google、苹果相当于人肉的科技增强，但结果看确实还不如直接买QQQ）（又想了下，QQQ大涨和波动的主要因素是英伟达，而英伟达让我感觉不踏实，两次QQQ大跌记得主要都是因为英伟达，也是我没有当机立断买入的原因之一（之二是没多余子弹），所以我想适合买入QQQ的时间点是英伟达到我认为应该的价格？）；中概的话，基于目前的仓位，会重点关注：拼多多、携程，关注多多是因为大跌后持仓不到20%可以考虑补一下持仓（所以前面卖拼多多其实是错的，脑子里停留在拼多多占比20%的时候，忽视了因为大跌导致持仓离20%有点远了）；关注携程是因为目前仓位太低，而我长期看好旅行和携程，但携程最近涨太多，实际上酒旅表现没那么好，是有风险的，如果我持仓很多的话，这波也会减仓一些。其他的仓位觉得比较合理，就不大动了。
4. 这一点意义其实不大，但我确实搞不懂的，期望是清仓沪深300，转到1、2个A股上面，问题主要是偌大一个A股，我是真不知道该买啥，目前只持有3支A股：茅台、长江电力、招行，但真的完全不懂啊完全不懂，表现就是一跌就想跑。

## 最后

我是真的觉得：以上全错。

所以本文的核心目的是记录自己的错误想法，以后好知道错在哪里。

今天一张图被广泛传播，标题是「民政部、财政部部署为困难群众发放一次性生活补助」，要求10月1日之前发完，涉及金额是1547亿。——首先，我对这个事情举双手支持，并且倡议力度再大一些，虽然说肯定不会发给我。


## 然后我做了几个事情

1. 以我的经验看，图片是真的，事情是有的。我快速想了一下，觉得可能会利好拼多多，逻辑是：向困难群众发1500多亿，困难群众较大概率会在拼多多花掉这笔钱，所以利好拼多多。立刻就买了100股，价格109.4元。立刻的原因是两点：一是静态下市场已经反应了拼多多的股价也就是说起码没有理由跌；二是必须早于市场行动才能获益。

2. 但我有一个疑惑和一个疑问。疑惑是：9月25日说要发1500亿，10月1日就发完，可能吗？疑问是：这个政策是今年才有的吗？如果是体现了怎样的逻辑（这个问题其实很重要）？

3. 然后我就去了解信息，三个途径

1. 微博上搜，结果搜到一个微博的文章，有个图，上面有个信息「数据显示，2022年全国共有1.61亿名学生获得资助，资助金额达2922.7亿元人民币（约合410亿美元）。」我觉得绝大多数人看到的第一反应是感动，我的第一反应是「1.61亿？」中国是14亿人啊，考虑钟型分布，学生总数能有多少？撑死3亿？也就是1/2的学生都要被资助？？？


如果是1.6亿这个数字的话，从数量级我大概能对应的是义务教育学生数（后来查了下，2022年义务教育阶段学生数是1.59亿人，忍不住给自己点个赞 ），所以我就随手回复了一下「1.61亿获得资助，是说9年制业务教育的成本吗？」。因为这是个小插曲没解决我的疑惑我就去忙别的了，后来回微博，看到有人回复「这里说的是特困群体里的2023年有1.61亿学生获得资助，9年义务教育应该不止这个数吧」。这就更扯了对吧？我本来是想回复「1.6亿贫困生，我国得有多差啊？」，然后发现被博主拉黑了，顺便看了下，还是个22万粉丝的爱国大V。我就释然了。。。

PS. 后来忙完了随手查了下，实际口径是：1.61亿**人次**。次！次！次！——我有点怀疑做那个图的人和他的受众也不知道什么是「人次」。


2. 找信息源。迅速解决了疑惑。信息源是：https://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202404/content_6952749.htm

然后，大部分人看到这个信息源的反应应该是「鉴定属实」，我的第一反应是，嗯？ 「2024年04月10日」？


那为什么突然9月26日来炒作这个事儿？你说呢？当然我不是反对这个事情啊，我也不反对炒作。

3. 在群里问「是第一次吗？」但没回复，还好我不是只有一个正经的群，另外一个群的人迅速告诉我：其实去年也是发这么多，大概率是每年都发这么多。然后直接扔了个链接过来
http://www.npc.gov.cn/npc/c2/c30834/202309/t20230901_431394.html


4. 发现这个事情和我理解的不一致，所以迅速把前面买的拼多多卖掉了，价格是109.59，微赚100多人民币。其实主要是交易纪律，发现搞错了，不管盈亏都要处理掉。

—-

## 总结一下

1. 怎样对信息建立正确的反应，对信息的敏感（例如1.61亿贫困生），怎样验证信息。
2. 怎么理解、发挥信息的价值，以及有错就改。
3. 理解有些爱国（恨国）大V是什么货色。

针对苏州、深圳无业凶手杀害日本学校小学生一事（一例未遂误杀国人），网络上有汹涌的评论，大V、自媒体们大抵是谴责的，回复的评论者分为两派，一派是支持谴责，一派是「杀得好」「作者是日本走狗」。

本文不讨论具体观点的是非，而是试图拆解评论本身，当评论者参与评论时，他们是基于什么立场，站在什么角度，以怎样的事实和逻辑，在评论什么？

## 立场、换位思考、代表

我觉得一个有效的讨论方式是提问：「如果你是联合国秘书长，你怎么看这个事情？」「如果你是中国的领导人，你怎么看这个事情？」「如果你是一个企业家，你怎么看这个事情？」「如果你是一个失业者，你怎么看这个事情？」「你是你，你怎么看这个事情？」

> 立场可以粗略分为4个层次：世界的人类的，国家的民族的，群体的、个人的。
>
> 其中，评论者可能同时属于多个群体，例如：女性、妈妈、失业者。例如在深圳案，这个角色在群体角度可能就会矛盾，作为女性，她切身处地的害怕自己孩子也会遭受类似的事情，很恐慌；作为一个失业者，她可能觉得自己的失业是日本人造成的，所以仇恨日本人。

首先，即使我们不具备换位思考的能力，只要尝试都是有益的，而且**我提倡评论者都先说明自己的立场**，虽然我也不做不到。有时候我会发现即使在一些都是企业家和投资人的群里，对类似于是不是应该打击某些行业都会有不同的声音，也会有质疑：你作为一个企业家持有这个观点是不是背叛了自己的身份？其实就是说评论者未必是站在自己的企业家或投资人立场上。

其次，**换位思考不是强行代表**，换位思考是倡议「理解」不同的群体，而不是「绑架」群体。反而，越有换位思考能力的人，越不会在评论中说「我代表14亿中国人」，他知道他代表不了。你代表月亮消灭我，月亮同意了吗？

核心在于：第一，不同立场的群体，利益、诉求是不一致的。第二，不同立场的群体，其诉求也会受其他群体的影响。比如，你要和我交朋友，那我自然欢迎，但你要和我做对手，我坚持要做朋友是不是自取其辱？

最后，**人可以背叛、超脱自己所属的群体**，背叛就不举例了，超脱例如伟大的共产主义战士白求恩。某个角度，引起转发的日本父亲的信，里面传递出来的就是超脱，他超脱了一个父亲，超脱了一个狭隘的民族主义。当然，这种超脱我做不到，谁要这么对我家人，我肯定杀回去。

> 这里会有个问题是：日本人杀了几十万中国人，是不是要杀回去？满族杀了更多汉族，是不是应该灭了满族？我的基本观点是：国家、民族维度的仇恨本质是恐慌，但这里不打算讨论深入讨论这个问题。

再加一句，我的个人感受是：

1. 大家都会有自己个人的立场，也会自然的理解自己所属的群体的立场；
2. 文化水平越高的人，接受信息越全面的人，可能就越会有一种「普世价值」，也就是会站在地球、人类的角度看问题，他们可能会喜欢说「作为一个人」。当然，有时候「普世价值」被认为是「西方价值」。
3. 大V们经常批判一些人喜欢宏大叙事，其实我的理解就是文化水平低的人，反而会喜欢使用国家、民族的立场，他们可能会喜欢说「作为一个中国人」。

> 我记得看过一个玩笑，有学生看历史书说类似于蛮族如何如何，觉得蛮族很坏，然后发现自己就是蛮族。

可能我的用词会显得有一些偏向，例如文化水平低可能会显得的像贬义词，但我实际表达的是：这就是一个现象。

## 角度、应然与或然

我觉得一个有效的讨论方式是提问：「当你提出一个观点时，你是觉得一个事情应该这样，还是觉得这个事情不应该但会是这样？」

比如说，你希望中日之间应该打一仗吗？不应该；可能会打起来吗？可能会。

这段的意思是，很多评论者，包含大V，自媒体，评论事情的时候，大都是「应然」角度，但**这个世界很复杂，应然可能是对的，但世界不一定会按照「应然」走下去。**

> 题外话：我觉得对很多国人提另一个问题「你觉得应该打台湾吗？你觉得会打台湾吗？」答案是：应该、会。甚至我猜测很多可以改为大多。

## 能力、事实与逻辑、口号

我喜欢的评论是基于事实和逻辑的，但这很难很难，我甚至发现很多大学生、白领都不具备基本得鉴别事实的能力和逻辑能力。这句的很多我也猜测可以改为大多。

下面这句我不用猜测，我相信绝大多数中国人一定是：他的三观不是通过事实和逻辑建立的，而是「**被硬生生的浇灌进去的**」，基本的表现就是：只会戴帽子、只会喊口号。比如：走狗。汉奸。臭老九。

你要问：为什么？不为什么。

### 关于事实

这个其实不用展开讲了，例如信息茧房，抖音上说的还能有假？众所周知有图有真相，这一类讽刺很多了，但没用。我其实觉得最关键的是：**人们其实不想知道事实**。屁股永远是大于事实的。

### 关于逻辑

我之前经常跟我的下属们讲我总结的「ABC分析法」，就是想得出一个结论，最好是有三句话且要求每句话都要经得起推敲，比如，不是「今天天气不错，所以要买雨伞」，而是「今天天气不错，我的雨伞坏了而且晴天雨伞便宜，所以要买雨伞」，第一句是A直接到C，会很突兀无法讨论；而第二句则很清晰？并不是说只要ABC就一定是对的，而是ABC很容易发现讨论的分歧在哪里。

后来我发现我说的ABC分析法就是**三段论**。我倡议所有人都学习一下三段论：

> 三段论推理是演绎推理中的一种简单推理判断。它包括：一个包含大项和中项的命题（大前提）、一个包含小项和中项的命题（小前提）以及一个包含小项和大项的命题（结论）三部分。三段论实际上是**以一个一般性的原则（大前提）以及一个附属于一般性的原则**的特殊化陈述（小前提），由此引申出一个符合一般性原则的**特殊化陈述（**结论）的过程。
>
> 比如著名的“苏格拉底三段论”：大前提：所有的人都是要死的；小前提：苏格拉底是人；结论：所以苏格拉底是要死的。

## 利己主义，坏、蠢、无私

我觉得所有的利己主义者都是可以理解的，举个例子，你是一个无业者，都快活不下去了，你提议：把许家印抓起来，把他钱分了，很好。当然我是否支持你是另一回事。这是第一段中，站在「国家、民族」立场上的人该考虑的事情。

一个人，或者说自媒体吧，但凡能写几千个字来说一个事情，大抵是有产者，是改革开放的既得利益者，是中日友好的获益者。所以在他们的文章下，会容易出现一些粉丝的惋惜的评论：你怎么这样，你看看你，就是一个**精致的利己主义者**。这个评论是对的。

站在我个人的立场，应然角度，我要谴责凶手：杀害日本小学生会破坏中日关系，中日关系破坏可能会增加战争可能性，战争会威胁我和我家人的生命威胁。这是我谴责的逻辑。

站在投资者的立场，应然角度，我要谴责凶手：杀害日本小学生会破坏中日关系，中日关系破坏即使不发生战争，也可能会导致经济受损（实际上事情发生后，已经有一些日企要求撤出中国了），可能会带来资本市场的恐慌，经济差和市场恐慌都会导致我亏钱。这是我谴责的逻辑。

站在国家的立场，应然+必然角度，我要谴责凶手但理解对日本的仇恨：虽然不希望但中日关系可能会受到破坏从而可能会发生战争，如果发生战争那些仇日的人确实更有可能脑子一热上战场，抵抗越强胜利可能就越大我的家人就越安全。这是我「理解而不认同」的仇恨有两面性的逻辑。——我说理解而不认同是因为，我觉得国家强大才是安全的基础，而不是让日本觉得如果你要来，你将面对10亿恨得牙痒痒的义和团。这里面还有个问题是，如果发生战争仇日的人是不是一定会上战场，我其实也是不知道的。

接下来的问题是：支持凶手，对你的利益是什么？

当然，其实，特别是对于三观是被浇灌的人来说，让他搞清楚支持凶手对他是有害还是有利，是很难的，他大抵是做不到的。但可以做个推论：

如果支持凶手，你觉得对你有益（即使实际上未必），但对大部分人无益，也就是损人利已，那你就是坏。

如果支持凶手，你觉得对你没有利益，对别人也没利益，也就是损人不利己，那你就是纯粹的蠢。

如果支持凶手，你觉得对你没有利益，但对更高维度的群体有益（当然如果实际没有，那也还是纯粹的愚蠢），也就是损己利人。那那就是无私。

我鼓励无私，谴责坏，对蠢就是哀其不幸恨其不争。

## 最后

基于以上，作为一个受过教育的有产者，全球化受益者，我的评论视角如下

| | 世界、人类 | 国家、民族 | 创业者、投资人 | 个体 |
| —- | ———— | ———————————————————— | ————————– | ———————- |
| 应然 | 世界和平 | 期待和平，提防战争，提升国力、反对仇恨 | 呼吁和平、反对仇恨 | 呼吁和平、反对仇恨 |
| 或然 | 仇恨不可避免 | 仇恨不可避免，仇恨教育（或然意思是可能会这样，不等于我会认同） | 仇恨不可避免，注意投资风险 | 仇恨不可避免，安全第一 |

本来标题是「谈谈苏州、深圳杀害日本小学生事件」，只是想理一下对具体这个事情的凌乱的想法，结果写着写着就扯远了，变成了梳理对世界局势、不同文明的思潮变迁的凌乱想法。后面这个话题我一直没敢开始，但既然扯到了就说一下，当治疗拖延证。

## 事件

2024年6月24日，嫌疑人周某某（52岁，外来无业人员）在公交站台持刀伤人，事件造成3人受伤，包括2名日本籍公民和1名中国籍公民，其中中国公民胡友平因伤势过重不幸离世。苏州市追授她“见义勇为模范”称号。

2024年9月18日，嫌疑人钟某（男，44岁，汉族，无固定职业）持刀杀死深圳日本人学校一名10岁学生。犯罪嫌疑人2015年因涉嫌破坏公用电信设施被东莞警方取保候审，2019年因涉嫌虚构事实扰乱公共秩序被深圳警方行政拘留。

## 首先我肯定是谴责的

在我所能接触的媒体里，也都是谴责的。

评论里倒是常见「日本人啊，那没事了」之类的；如果有境外IP也谴责凶手，那也不意外的会有「美利坚枪击每一天」「加麻大」；但都是粉丝不满百的账号，你都能想到他们每天都在看些什么视频。

我的理解是：

> 双方谴责的都是没有人性，一方是杀害孩子没有人性，一方是为日本人没有人性，所以为日本人辩护也没有人性。

## 当我们谴责时，我们在谴责什么？

我看到一个自媒体有意无意的说，今年在日本，1个17岁中国籍的留学生被杀害，抓了5个人，但是日本、中国都没有什么报道。虽然该自媒体也说反对，但我觉得他想有意无意的表达，日本人不是更凶残的杀害中国人吗？为什么你们对杀害日本人这么愤慨？

我查了一下该事件，简单说是：中国留学生宋某（日文名齐藤宇川），2月4日说去朋友家玩，5日被发现溺亡，之后有5人被逮捕，其中2个被控伤害，1个是21岁无业日本人，1个人是18岁菲律宾少年；还有3个17岁少年被控监禁（其中1个巴西人）。

可见这并不是，或至少不能被直接认定为基于国籍仇恨的杀人事件。

并不是说，不基于国籍的仇恨就不该谴责，或者说如果不是杀害外国人就不该谴责。

而是，可以提出一个问题：

普通的命案会让你担心演化为几万、几十万的死亡吗？不会。

但是，基于国与国之间的仇恨，可能会引发几万、几十万、甚至几百万人的死亡。

远的不说，哈马斯对以色列的仇恨所进行恐怖袭击，后果如何？

即使战争离我们稍微远一些，实际发生的，深圳事件后，一些日资公司加速撤离中国，是我们希望看到的吗？

这部分我想了下，感觉还是可以想的很明白的，其核心是：个体的仇恨，对应的仇恨目标有限，所以不会演化会群体的恐慌，而群体的目标无限，所以可能会归类到该群体的，都会恐慌。也就是：

> 显性的仇恨目标群体有多大，灾难就可能有多大。

## 冷处理不是最差的，但我希望了解凶手的动机

有评论说，不要期待两案凶手会被美化为「民族英雄」，至少政府不会宣扬，大概率会冷处理，这是显而易见的。

但我更希望看到的是

1. 明确判决。这个应该是可以做到的。
2. 庭审其动机。这个我确实挺好奇。但想了想，大概也会有个头绪，如果真的听这些人的自白，感觉还是大概率会尴尬的。

## 仇恨的两面性

大部自媒体（此处特别排除媒体，我觉得是个人和机构的区别）谈及此事的时候，都会批判仇恨教育，觉得是仇恨教育的必然结果。我同意这个假设。

但我的观点是：仇恨教育也未必一定是错的，至少在当今的世界局势下未必是错的。

一个问题是：中日之间会有一战吗？我觉得小概率会的，这个小概率我可以把时间限定未来50年。那么，接下来的问题是，如果中日交战，可能会上战场的是什么人？

反日当然不是现在才有，包含很久前的砸日本车，类似于这样的事情，有评论会说「如果打起来了，这些人敢上战场吗？」，我觉得，这些人未必一定敢上，但我，肯定不敢。我觉得大部分自媒体也是指望不上的。

当然，就我个体来说，如果爆发战争，我可能会更担心国人，而不是担心日本人，这是另一个话题了。但，从整个中国的立场，当然还是希望能有更多站起来抵抗的。

## 不能期望恰到好处的仇恨

问题在于，我们很难期望仇恨是恰到好处的，该爆发的时候爆发，该克制的时候克制。我们很难要求「所有人」对日本的仇恨都恰好控制在：需要的时候你可义无反顾的走上战场，但平常你不能砸车、你不能砍人；当然，法律是一条底线。

在两个事件中，我是后来才发现一个共性：「无业」。当然，原则上，只有两个人不该认定为「共性」的，只能说是一个暂时的假设。而且，当今社会，无业只能说是一个普遍的社会现象。不能因为一个人无业就给贴上负面标签。

但是，无业又杀人，那假设他们失业很大因素是自己的愚蠢不为过吧？我不敢确定也无法理解（所以前面会好奇动机），但也假设他们是把自己的不幸归罪到外国特别是日本，那是不是更进一步的愚蠢？

对这种蠢货，能要求他准确的找到该对他的不幸负责的人（大概率是他自己）吗？

有些话是上不了台面的，但我假设啊，假设。

我们不能期望恰到好处的仇恨，所以没有办法提前控制，比如我们没有办法把仇恨控制到不杀日本人，但我觉得，杀日本人是一个锚点，连续发生两个这样的事情，意味着失控了（假设），是需要收一收 ，当然，也许有些人觉得恰到好处。

## 知识越多越反动？

在支持凶手的人眼里，谴责凶手的大抵可以归类到「反贼」，可能他们现在也喜欢用成语「倒反天罡」。

如前所说，但凡能用超过100个字来评价这个事情的，基本都是谴责凶手的。能写超过100个字的，大概率是教育水平比较高的，大概率是有能力多渠道获取信息的（相对于信息茧房），大概率是独立思考能力更强的，也，大概率是财富水平比较高的。

他们看到的多，想的多，就不会那么沉迷于一元价值观，不会只用一个词来给人戴帽子；他们有一定的经济基础，就不会那么期望砸掉一切。所以，如果不一元价值就是反动，那确实可能是知识越多越反动。——突然理解为什么要反「臭老九」。

## 煽动仇恨是全球趋势，不是中国特色

当然，我不是反对和平，我是觉得，没有任何理由相信世界会持续和平下去。

自媒体一直在自我反思，说是我们煽动仇恨，但实事求是地说，境外对我们的仇恨恐怕也不遑多让。

实际上，仇恨我觉得已经是全球趋势了，不然，俄乌、以哈、刚刚地黎巴嫩BP机事件是凭空发生的？

推特上的极端主义者一定要比微博上多。

## 互不信、不和解

实际上，我认为整个世界的思潮已经发生了明显的不可逆（20年内？）的转向。这种转向，确实可能是低学历网民群体掌握话语权导致或者至少加速的。

这种转向，我目前的观察可以归纳为两个「不」。

> 互不信：国家和国家互相不信任，由合作伙伴转变为假想敌，一切责任都在美方（这句不是开玩笑，一切可能夸张，但美国确实不是什么好鸟）。

> 不和解：我之前看中美电影，一个发现是热门影片高分影片，都有一个共同的主题：和解。与自己和解、与父母和解、与敌人和解。。。有一个梗是央视的小品不论怎样的冲突，最后都是「包饺子」。但现在呢，不知道你们发现没有，影视作品的和解其实越来越少了，我不和解！和解的本质是互相理解，我们现在不需要互相理解的，外国人都是坏的，男人的都是坏的，资本、老板都是坏的。

## 不是地图炮，让我意外的广东IP

可能样本很小，我看了几个相关微博的评论，发现不少支持凶手的言论来自于广东的IP，这个是让我有所意外的，因为我会下意识以为仇日最严重的地方会是经济落后的区域。除了广东外，感觉江苏IP也很多，相比而言，因为「南京」，我会对江苏的仇日更理解一些。

之所以说这个话题，其实也是前面说了两次的，凶手都是底层、都是无业，愚蠢+没有什么可失去的，可能是行凶的重要因素。而广东按理来说，比例应该更少一些。

## 经济学家可以轻飘飘的说比较优势，对于劳动者来说就是沉甸甸的：失业

但我又想，一个可能的因素是：仇恨不是来自于没有，而是来自于失去；仇恨不是来自于我没有，而是别人有。在广东、江苏，可能确实更容易面对这样的情况，失去工作，看到别人的豪宅豪车。。。

同样，美国人对中国的仇视来自于哪里？至少我看的普遍的解释是：铁修地带事业的工人认为中国人抢了他们的工作机会。

> 比较优势理论是李嘉图1817年提出的，在劳动力市场，中国劳动力价格低就是比较优势，所以企业把生产转到中国，但李嘉图可以轻飘飘说比较优势，资本家可以按他说的做，对于具体的劳动来说，可能就是沉甸甸地失业。

当然，我也算资本家，我不是说资本家不该追求降低成本，对资本家来说，不降低成本是不道德，但在整个实际、社会来说，这就确实会成为一个问题。

## 世界会更好吗？不会。本质是经济周期

在我写此文过程中，深圳被杀害日本人的爸爸，传出来一封信，大意是仍然会致力于促进世界和平。我当然是倾佩这样的人，我也希望中日能永远和好下去。我不信。

2012年，日本宣布钓鱼岛国有化，爆发反日游行，一位青年用U形锁砸坏日系车，一个生肖周期过去，砸车终于升级到杀人（当然，群体行为和个体行为还是不同的）。

我觉得世界不会更好有两个因素：

1. 经济的信心变差。一个基本的假设，如果两个凶手不是失业，会不会两个事情不会发生？进一步，如果更多的失业呢？会带动两国关系如何演变？
2. 国际关系变差。由福山的「历史的终结」到他老师亨廷顿「文明的冲突」，小国之间已经升级到热战，大国之间还停留在经济的竞争，我们应该期望大国永远保持克制吗？

## 生产力不会倒退，但生产关系会

虽然经济形势不好，但因为生产力的发展，可能一切具体的国家外，大部分国家，包含我们中国，吃饱是没问题的。

人们说，历史总是再重复，但科技不会倒退，科技不会说你发明里芯片，明年突然不会了，科技只会进步。

本质上讲，科技不会倒退，生产力自然也不会倒退，科技是第一生产力嘛，中国生产力高就是生产力高。

但生产关系会倒退，制造业回归美国，生产一部手机的成本降低了？没有，反而大大的太高了，但，美国愿意接受这样的生产关系。

> 因为科技和生产力是冷冰冰的，是理性的；而生产关系是文科的，是感性的，是要考虑自由和平等的平衡的。

我之前提到过，我们中国人很喜欢说民主，也以为自己要的是民主，其实我们真正要的是自由。我也经常会把民主和自由放在一起比较。但，后来，特别是看了《刘擎西方现代思想讲义》，我发现我虽然一直知道「平等」这个词，但对他的重视程度太弱了。西方世界的主题其实不是民主和自由，而是自由和平等。

但我觉得我对平等思考还是很浅的，已经很发散了，就不再继续发散了。

## 没有办法，只有选择

《历史决定论的贫困》这本书，很多人推崇，但我实在是看不进去，我大概理解的内容是：历史决定论是不对的，历史其实是被很多偶然因素影响的，例如希特勒。

在未来，真正影响世界如何走的，还是那些最能有影响力的人，在可视范围内，目前，我持悲观态度。

我们作为个体，没有办法，只有选择。

我们只能自己去思考历史向哪里去，观察已经走到哪里了，然后想自己该怎么办？

在这个方面，我觉得我还是很迟钝的，但有一点是，至少在可视的时间内，我不会考虑移民去日本。原因就是我害怕，今天日本人在中国的遭遇，就是未来中国人在日本的遭遇（当然，我不是说我们在先，如果要说因果，现在的事件确实也可以关联到中日战争日本对中国的侵略，只是具体到现在的事情，确实是杀害日本学生是我们先的，不排除对面也有但我不知道）。

这本书也是有段时间很火，我本来以为是个长篇小说的，记得是看了前面一段，神叨叨，然后跳到最后，还是神叨叨，就放弃了。后来无意刷到评价其实是短篇，就想着短篇的话，捏着鼻子看完一篇？发现还挺好看。

特点是：文笔很好，闲适有趣，想象力很发散、飘零。

按喜欢顺序是

## 裁云记 2017-09-26

相比而言应该是比较浅和套路的，不过当闲书看我还挺喜欢，有点讽刺有点无厘头。设定是元首一次检查文明城市说哪都挺好，就是云彩像抹布，所以就成立了管理云彩的部门，就这个想象出一些设定；设定之外，是主角工作闲着去想一些杂七杂八的，但又但又陷入，一次和狐狸、乌龟打牌赌寿命，赢了2000年。

## 夜晚的潜水艇 2017-10-28

一本正经的幻想，感觉我小时候也有过这样的幻想（例如拿着电池当士兵指挥作战）。设定是主角小时候喜欢幻想，沉迷在自己的世界，初中的时候幻想自己的家是一艘潜水艇，每天晚上出发探险，而且还会和现实映射，例如现实中会感冒（忘了幻想对应的什么了）。全文最有趣的设定是写爷爷开潜水艇作业的时候，被一艘蓝色潜水艇救出，后文呼应上就是自己幻想的。

## 竹峰寺 2018-07-08

一个山中寺庙，有文物和一个著名的碑文，文革时被破坏，和尚们把文物放在佛像里结果被砸了（评论说和尚对佛像有敬畏而小将没有），碑文被藏起来，后来的住持想找出来，但前住持不肯告诉他。作者之前无意中发现寺庙，后来拆迁想把自己家钥匙藏起来，决定藏到寺庙。在想钥匙藏在哪的时候，切身处地觉得可以藏在桥底，一看果然碑文也在。另外就是寺里的人物，除了新旧住持外，还有个小和尚，天天玩游戏啥的，意思是僧人也不排斥科技。

## 李茵的湖 2018-12-13

貌似评价很高，我觉得相对一般。设定是李茵小时候父母带她去一个公园玩，是她最好的回忆。主角有一次无意在一个公园看到一个废弃的角落，带李茵去，李茵就很喜欢那里，但其实并不知道就是小时候的地方，后来几经波折才发现是一个地儿。有一种，熟悉、惘然的感觉。或者「此情可待成追忆，只是当时已惘然」。

## 酿酒师 2017-10-21

这篇感觉没啥意思，相当于一个设定集，一个酿酒师，酿出来可以忘忧、返老还童、忘名、出世的酒。

虽然感觉文笔不错，但看了感觉和没看也没什么差别，所以别的不打算看了，主要是别的看起来稍微有点长。

—-

以下是书摘

《夜晚的潜水艇》

陈春成
18个笔记

夜晚的潜水艇

◆ 有一天我爸回家，发现我一脸严肃地盯着正在抽水的马桶，问我干吗，我说尼斯湖上出现了一个大漩涡，我们的独木舟快被吸进去了。我爸问我们是谁，我说是我和丁丁，还有他的狗。他也只是摸摸我的头说，要不要我来救你，不然来不及吃晚饭了。

◆ 我能在莲蓬里睡觉，到云端游泳，在黑板上行走，追踪墨水瓶里的蓝鲸，我能一边挨老师的骂一边在太空里漂浮，谁也管不着我，谁也捉不住我。无数个世界任凭我随意出入，而这世界只是其中的一个罢了。

◆ 我的设想是这样的，白天时，这层楼就是这层楼，坐落于群山环抱的小县城里；夜晚，只要我按下书桌上的按钮，整层楼的内部空间就转移到一艘潜水艇里边去，在海中行驶。

◆ 遇到一艘潜艇卡在那里，不知是哪国的，我们出手救了它。

竹峰寺

◆ 没想到他刚到寺里半年，父亲就接了几笔大订单，觉得冥冥中似有佛祖庇佑，再劝他回家时，语气也没那么坚定了。

◆ 慧灯年纪大了，不爱管事，最怕去宗教局开会，就让慧航当了住持。

◆ 蝴蝶轻盈地落在大佛头顶，是何等光景？难以想象。宗教的庄穆和生命的华美，于刹那间，相互契合，彼此辉映，想来是极其动人。

◆ 本培收拾桌子，拿起那主席的题字看了看，问慧航，就这字也能当书协主席？慧航说，他儿子是市里某某部门的领导。这些事都是本培告诉我的。

◆ 我要不是因为自己要藏钥匙，设身处地地推想一番，也绝对想不到碑在哪里。

裁云记

◆ 《城市云彩管理条例》规定：​“所有云都应依法修剪成规定尺寸的椭圆形，边缘为均匀的波浪形花边，否则即属于违法云，我局将依法对其进行消灭。”

◆ 每门研究二十年的话，以我现在的寿命够研究一百二十门了。

酿酒师

◆ 众人围观下，李若虚小心地捧起，喝下。闭眼沉默许久后，他说，好像有月光在经脉中流淌，春风吹进了骨髓。他说自己平生游宦海内，所历风霜苦楚无数，此时仿佛都被洗涤一空。

◆ 老春酒能抹去烦忧，真一酒能抹去岁月，但总觉得未尽其妙。

◆ 这只坛子最后出现在一次越洋航行的乘客托运物品清单上，在一场风暴中，随那艘船沉入海底。

李茵的湖

◆ 耽园其实没什么看头。亭榭空无一人，回廊幽暗，石板潮润润的。柳树的枯枝森然不动。假山边有一套健身器材，一个老太太在太空漫步机上凌虚而走，没一点声息。檐上窝着一团猫，见人来只懒懒地一瞥，神情厌世。再看它时已倏然不见。我们在亭子下站了一会。几个歪歪扭扭的名字在淡红的亭柱上海枯石烂，日期都是上世纪的。鸟声疏落，菊花已经开过了。

◆ “心啾”是我们本地话，形容那种无端的愁绪，类似于思乡怀人、怅然若失之类。日常琐碎的烦恼，则由另外的词负责。也可以写作心纠或心揪，但力度太大了，我同意译成啾，像有一只鸟在心里啾啾地叫，低声又执拗。

◆ 那几年我爱看庄子，半懂不懂地读叔本华，看了一堆志怪笔记，有点神秘主义倾向（现在也没脱离）。

◆ 自幼经他悉心驯养，因此这只八哥特别的壮大、机灵、俊美(?)。

今天接触两个和宏观经济相关的事儿。

一是一个比较高端的群，大家在讨论宏观经济，就是各种宏观数据对不上，也没讨论出什么结果。二是，看到一篇外国人说中国经济的文章有敏感信息就不贴出来了，其中一个观点是：不存在宏观经济，只有总和经济，意思是宏观不能独立存在，他只是一个一个具体的微观的合集。

我也曾关注宏观，还专门做了个宏观的数据的跟踪表格，包含以下内容：

> M1 M2 M0，贷款余额，社融存量，PMI，CPI，利率，就业。。。

这些数据都是现成的，然而，看起来并没有什么用，至少我还不知道怎么用。

所以，对宏观数据的倾向性认知是：

> 不必过于关注具体的宏观数字，数字维度的宏观是需要承受的。

但宏观也不仅是数字，我觉得还有数字之外的宏观，目前还不知道该怎么来表述，可以理解为大、整体的方向和趋势，或者更大一些，国运？

我觉得对于方向和趋势的宏观把握还是重要的，用芒格的话是：

> 到有鱼的地方捕鱼。

像我今年投资回报率还是不理想的，关键是，年初的时候，我的一个基本计划是，大力度减仓中概加仓美概，但3/4时间过去了，比例基本没怎么变化。

主要原因是我觉得中国人这么努力，经济一定会起来的。雪球的老板方三文也说过今年大概率「东升西落」，也让我更加坚定。但好像结果怎么都不对，经济越来越差，人民越来越没信心。

看起来也就汽车还好一点，但偏偏好像今年跌最多的就是汽车。

但我不知道这个算不算宏观。

还有一点是钱，这也是投资市场的一个重要变量，其实中概股的市场表现都是不差的，虽然说不再是那种狂飙猛进，但各大公司都埋下头开源节流，回购分钱，不该这么差的。之所以这么差，关键因素是

> 钱撤走了

就是有一些钱，我不看你业绩的，反正我要走。我感觉这也属于宏观的范畴。

综上，看起来吧，我猜的一个传导是：

> 宏观的方向、趋势、政策（例如中美关系的关税、国内的政策），影响资本的产出和资本的流动，资本的产出影响企业基本面即价值，资本的流动影响企业的价格，企业的价值和价格互相影响且影响信心，信心影响宏观数据（不论是借款还是消费还是招聘）。所以说，宏观数据其实是个结果。

问题在于，任何一个时间点，对因的判断都是很难的。此时此刻，中概还是美概更有投资价值，我大抵还是回答不出的，但我感觉有两个点短期可能还是不会变化

1. 信心可能还是低迷的。
2. 资金可能还是会继续流出的，可能降息会有一些影响，但除非发生方向和趋势性的变化，否则最多只是一个停顿，我现在有点想不出来方向和趋势性的变化会来自于哪里。

知道马伯庸这个名字很久了，约10年前有个很优秀的同事很喜欢马伯庸让我也产生好奇，所以尝试读过《古董局中局》《长安十二时辰》这些，但读不进去。后来《太白金星有点烦》火了，拿起来就沉迷了，之后《长安的荔枝》觉得也还行，但不如前者。

新近又读了《食南之徒》，也属于典型的马伯庸风格：由一小段历史记载，想象出「历史的一种可能」。

排序的话：《太白金星有点烦》＞《长安的荔枝》＞《食南之徒》。

故事性很不错，笔力也很辛辣，中间有一段胆大程度堪比阿加莎，直接把迷底亮出来了，当然阿加莎是大胆到第一句就把凶手放出来。

不足之处是两点

1. 有些设定不合逻辑，感觉作者也有点不知道怎么处理，就含混过去，例如为什么不给妻女写信。

2. 是虎头蛇尾，首先是扳倒左相的段落很凌乱（但可以理解），扳倒左相后，后面的部分像是代笔，读感急转直下。

记录一下基本的剧情（有剧透，只为防止忘记）

>出使南越的汉使偶遇县令唐蒙，邀约同去，向导是被唐蒙偶然抓获的秦人黄同。
>在城门，橙水禁止汉使走中门，引发土人、秦人在南越的权利之争。
>唐蒙吃嘉鱼偶遇卖蜀枸酱的甘蔗，带出主线剧情：上任南越王离奇死亡，被认为是枣核噎住了，甘蔗母亲作为厨娘被灭口，侍卫也被灭口。
>之后是唐蒙查案，主要的依据是甘蔗的蜀枸酱每次3瓶，谁有另外1瓶就是凶手，查案时误打误撞气死了左相，离开后，才发现是右相吕嘉干的，右相为了守密害死甘蔗。唐蒙为了报仇修了到南越的路，帮助朝廷灭了南越。

以下为书摘：

### **《食南之徒》**

 马伯庸

###  **第四章**

– 无非五个字：让实而守虚。何为让实？货殖之实利，可以谈，可以让；何为守虚？唯有一处虚名，绝不可退后半寸。
– 庄助听着有点耳熟。黄同、橙水刚才争吵也是这种风格，上来就死咬住对方的身份，无论对方说什么，都说对方用心险恶，没想到南越朝堂也是这种水准。
– 唐蒙发现，黄同杀第一条鱼时，居然没有刮鳞。他大为愤怒，说杀鱼怎么可以不刮鳞？黄同坚持说岭南从来都是这种做法，还语出讥讽：“今天在番禺城门前受辱，都没见大使你这么激动……”
– 黄同得意道：“这番禺城里除了吕府，也只有她家才有这种酱。可巧就在近前，让大使见识一下南越烹鱼的妙处。”

###  **第五章**

– 这其实是唐蒙故意抛出的一个破绽，就为引甘蔗开口。只要肯开口，接下来就好办了。

###  **第十一章**

– 梅耶一扬手腕，一脸无所谓：“我信不信，根本不重要。大酋称帝不称帝，与我有什么关系？是能减点税？还是能少服点徭役？”
– 只要涉及神秘刺激的人偶、诅咒等等，又和北人沾边，他们就会亢奋异常，到处传播。

###  **第十二章**

– 一遍，拍胸脯说等以后脱困了，一样一样做给他们吃。我说完一回头，看到姐姐和弟弟斜靠在一起，脸上带着笑容，那笑容和那天晚上他们吃到麦粥时一样，幸福安祥，仿佛那是全世界最美味的东西。我发现不对劲，赶忙过去探他们的鼻息，发现姐弟俩已经没了……
– 这世间不如意的事情，可太多了，也许他是有苦衷的。

###  **第十三章**

– 你们把他当神一样敬奉，却从来不把他当一个老人去理解。
– “唐副使，没想到……你还是个纵横家啊。”庄助真心实意地称赞道。

###  **第十四章**

– 当时他们正打算烹制第三条嘉鱼，黄同叫来甘蔗，买她的枸酱，然后解释了一句：“这番禺城里除了吕府，也只有她家才有这种酱。”

###  **尾声**

– 这一修，就是足足二十二年时间。

 

## 人们对延迟退休的关注方向彻底错了

首先，对于「延迟」我不反对，除了反对毫无意义外，因为人均寿命增加，即使一切不变，也需要拿出来更多钱。所以，实际上，世界各国都在延迟退休。

有一个评论是：如果在国外如何如何，而国人只是疯狂转发梗图。我其实对梗图也不反对，总不能不让苦中作乐或者讽刺。

我反对的绝大多数梗图，都是类似于幻想65岁还在工作的场景，就是讽刺都讽刺不到点子上。延迟退休的重点根本不是你多少岁还在工作（除非你是体制内且相信铁饭碗一直存在），否则你工作到60还是80没人管你。

> 延迟退休的重点是要少领36个月的退休金。
>
> 延迟退休 延迟发放退休金

但还是一开始说的，我觉得少领也没什么不对的，因为你（人均）会多活几年嘛，可能实际领的还更多了。

## 真正值得讨论的是什么？

1. 体制内外的退休金差异；
2. 当前退休金制度的可行性（不谈公平性）。

以上两个问题我其实也都不了解，不了解的原因是我觉得去了解也没啥实际意义。但如果有深入分析文章的欢迎推荐一下。

基于我浅薄的理解说一下：

1. 我其实觉得没什么不公平的，说白了是体制内正规缴纳，体制外会各种逃避。人们在年轻时候在乎的是手里拿到多少，老了才会紧张；或者说，人们其实应该对比的是一辈子可能能到的钱（现金+退休金），但年轻的时候选择的时候，会更关注此刻拿到的钱。我其实觉得这个问题的核心是让劳动者们真正理解我们的福利制度，但这很难。

2. 这个制度我大概的了解是：退休金一部分来自于你交的钱，一部分来自你你退休时年轻人当时交钱，相当于年轻人供养你（所以现在退休老干部活的可舒服了，因为现在年轻人多可以为他们贡献）；我不知道世界其他各国是怎样的制度，但我整体感觉这样的制度是不合理的。

最近在看《刘擎西方现代思想讲义》，主要的启发是「平等」二字，但之后再说。

书中提到哈耶克提出一个「自发秩序」的概念，举了乡间小路、语言、法律这3个例子，以乡间小路为例，大意是一开始，田野上并没有路，每个通过这里的人，都会走一条自己认为最好的路线。一条路线只要有人走过，别人就更有可能沿用这条路线，当然后来的人也可能选择自己喜欢的新路线。过路的人多了，田野上就会浮现出一条反复被人采用的路线，这条路会变得越来越清晰，最后就形成了我们看到的乡间小路。

这个概念让我想起很早之前让我产生疑惑的一个问题。

之前上班开车在五环上，穿梭在车流里，经常会想：五环很长，车很多，在同一个时间点，例如早上，可能整个五环上的所有车道都是车跟着车，为什么会这样？为什么人们不是同一个时间在同一个地点上到五环？为什么人们不统一在中间车道行驶？

虽然可能挺无聊一个思考，但没有在其他地方看到解释，后来想通了这个问题，我当时大概有一个概念是「后入者最佳决策」。

大意是，每一个时间每一个地点，都有先入者、后入者，最先的人先做他的最佳选择，之后的人依次再做最佳选择，例如1个人先在一环住下来，不论当时他是怎么选择的，对他来说，当时就是他的最佳选择；然后，后面的逐渐填满一环，再后面的后入者再做他的最佳决策。这样，每个人的最佳决策形成一个动态的秩序。

最终车辆填满五环的每条车道也是一样的，最先上五环的人，随便选，后入者，如果车道被前面的挡住了，就换个车道，依次类推。

所以我的观点是：自发秩序是个结果，原因是后入者最佳决策（也可以说是依次决策）。

哈耶克认为，「自发秩序」是最好的秩序，其实是有点市场经济的意思，其原因我觉得也是我说的后入者最佳决策，因为：为什么是最好？原因就是每个后入者都是基于他自己的情况的最佳决策。

但同时，后入者其实也是要受到规划和控制的影响，例如他可以任意选择在哪买房子租房子，但前提是房子先盖出来（可能搁以前确实是自己随便找块地自己盖），所以，在哪里盖房子实质就得要规划好，规划和控制引导后入者的决策，例如北京发展望京，但如果规划不好，那就是灾难，这样的例子很多了，希望千年大计不会成为这样的灾难。

近期热点无疑是特朗普被枪击，舆论认为已经锁定胜局，之后特朗普迅速宣布了副总统竞选搭档：J.D.万斯（以下简称万斯），对我来说这完全是一个陌生的名字。在媒体对万斯的介绍中，被提及最多的是他31岁时（2016年）写的畅销书《乡下人的悲歌》，恰巧图书馆有一本，借了出来周末看完。本文结合搜索到的信息，讲一下万斯描述的美国社会的一个切面，以及他是怎样逆袭的。

一、J.D.万斯的履历

1984年8月2日，出生于美国阿巴拉契亚地区俄亥俄州的米德尔敦，因为生父离家出走、妈妈吸毒+5次婚姻无法给予稳定的生活，很多时候居住在外婆家。

2003（19岁）-2007年，高中毕业后加入美国海军陆战队。在伊拉克服役，并担任公共事务专员。

2007-2009年，毕业于俄亥俄州立大学，获得政治学和哲学双学位。

2009（25岁）-2013年，就读于耶鲁大学法学院，获得法学博士学位。获得虎妈蔡美儿的青睐和帮助。

2013（29岁）-2016年，在彼得蒂尔旗下的硅谷风险投资公司Mithril Capital工作，担任执行副总裁。

2014年（30岁），与耶鲁同学乌莎（Usha Chilukuri）结婚。乌莎是一名印度裔美国律师。

2016年（32岁），出版自传《乡下人的悲歌》（Hillbilly Elegy: A Memoir of a Family and Culture in Crisis），连续两年成为亚马逊畅销书榜首。

2017年，回到俄亥俄州并创立了Narya Capital，一家以中西部为重点的风险投资公司。

2019年，与Netflix合作，将《乡下人的悲歌》改编成电影，于2020年上映。

2021年，宣布竞选2022年俄亥俄州联邦参议员席位，2022年，当选为美国联邦参议员，代表俄亥俄州。

2024年（40岁），成为特朗普搭档，美国副总统候选人。

二、 关于《乡下人的悲歌》

这本书出版于2016年，连续两年都是亚马逊畅销书榜首，可见书中的内容切合了当时美国社会的关注点。回想80年代到2016年，正是我国改革开放一路向上的时候。2016年我还在美团负责零售业务，觉得世界（现在看其实是中国）还很美好，王兴转述的那句著名的「2019年可能是过去10年最差的1年，但可能是未来10年最好的1年」还没有说出来。

现在已经很少被提起的比较优势理论认为，如果一个地方劳动力成本更低，那就应该向该地迁移，所以一些工作机会转移到了中国（也有一些开发工作转移到了印度）；我觉得比较优势潜台词是：如果你觉得你失去了工作机会，那你也可以选择像中国人一样接受低薪、高强度的工作啊，否则就是你自己放弃了。

但总之，至少一种相对普遍的观点认为：中国制造业的崛起，导致很多美国人失去工作，所以他们痛苦，于是他们吸毒、酗酒。

我觉得这本书妙就妙在它是一本「自传」，如果抛开「自传」这个形式，可能就是一本社会观察。例如我新近读完的《履单》，主要是讲以亚马逊为代表的科技公司如何进一步加剧了美国社会的撕裂和贫富分化。万斯在书中也说，当时其实已经有很多社会观察类的书籍，但旁观者和亲历者还是不一样的，作为自传，就更容易让一个群体觉得是自己人在说话，所以万斯后来成为俄亥俄州的参议员，也就顺理成章了。

整本书大致分为三个部分：

第一部分，1-9章，内容是在阿巴拉契亚（米德尔敦+杰克逊）的童、少年。

第二部分，10-13章，内容是逃离阿巴拉契亚，从海军陆战队到耶鲁。

第三部分，14-15章，内容是理解、反思、找补，上价值和升华的部分，也是比较虚的部分。

对这本书的批判大概有这么几个角度

1、简化归因、以偏概全。把自己的个人经历当作社会的普遍情况，忽视了多样性、复杂性。

2、重视个人，忽视社会。认为困境主要是个人不努力，忽视了社会影响、例如经济政策、教育制度等。

3、偏见、自我成就叙事、负面叙事：书中有明显保守主义倾向，例如「鼓励个人奋斗、反对福利依赖」，拔高自己通过努力实现美国梦，而对阿巴拉契亚地区和居民的描绘过于负面，甚至是“污名化”。

三、在乡下：逆境与挣扎

这部分的主要人物是：外婆、外公、妈妈、姐姐（同母异父）、和妈妈的丈夫、男友们。

对这本书的一个具体的批判是万斯其实不是乡下人，而且他过于美化自己，而忽略了家人们的努力。真正的乡下是杰克逊，而万斯大部分时间住在米德尔敦，是他的外公外婆走出了乡下，才让他有机会在城市生活。所以如果有一天万斯走到白宫，无疑是一次飞跃，但不能认为外公外婆走出乡下就是理所当然的。

作者补：就像我们过去的几十年，很多家庭都是：村里人（爷爷奶奶没怎么出过村子） → 城市人（爸爸的努力搬到了城市） → 中国人（我们的努力搬到了大城市，并且可以任意选择城市工作、生活）。但我们不能认为祖辈父辈的贡献微不足道。

总之，外公、外婆来到了米德尔敦，外公在当地的钢铁厂工作，然后就失去了工作机会，外公开始酗酒（文中没写清楚，所以不确定是不是因为失去工作酗酒），而外婆生性倔强，我印象深刻的一个故事是：外婆对外公说再酗酒就弄死他，外公一次酗酒回家，外婆就把汽油倒到外公身上点了一把火，11岁的女儿把外公救了回来。外公的典型人设故事是：一次在高速卫生间，女儿在洗手间没有很快出来导致外公担心，外公就持枪踹开了女洗手间的大门；总之就是外公酗酒、外婆暴躁，但对家人很好。在妈妈不能尽到义务的时候，照看抚养万斯和姐姐，外公去世、外婆受伤的时候，妈妈生气自己的子女和外公外婆关系好而和自己关系不好，总是说「她是我妈妈、不是你们的妈妈」，而姐姐回答「不是的，妈妈，外婆也是我们的妈妈」。

外婆外公有1子2女，虽然家庭鸡飞狗跳，但主角的舅舅和姨生活还好，但妈妈受到的负面影响很大，导致的结果是妈妈成为护士一次偶然因素接触了病房里的违禁药物从此一发不可收拾，对妈妈人设的典型描述是：万斯每个学期都要换一个继父（妈妈有5个丈夫，多个男友）；妈妈总是说会戒毒但从未成功，妈妈一次接孩子回家半路飙车撞电线杆子要和万斯同归于尽，万斯逃到陌生人家里报警，警察抓走了妈妈；妈妈吸毒后为了逃避尿检让万斯提供尿液，万斯拒绝说不能这样，其实还有个原因是在当时的继父家看到了大麻所以觉得自己尿液也不干净，这个事实让外婆觉得不能再让妈妈带孩子了。虽然如此，妈妈还是尽量给了自己能给的，例如圣诞礼物，而且妈妈还给办图书馆的借书卡，给万斯买书、鼓励万斯读书。

在这样一个家庭里，当妈妈不在的时候，姐姐一直承担了妈妈的义务，姐弟两个人扶持着生活，后来，姐姐有了自己的家庭，万斯就去和外婆生活。

题外话是：万斯和生父恢复联系后，有一段时间经常去生父家生活，他觉得生父家的生活很好，不用整天担惊受怕，但妈妈又生气，才发生了上面的撞车事件。

总之，和妈妈在一起的日子心惊胆战，鸡飞狗跳，频繁换爹；而生父、姨，主要是外婆给了逃避的港湾。

四、开挂逆袭：奋斗和人脉

本来，可能万斯会觉得如果一直这么下去，他也会成为典型的乡下人：酗酒、吸毒。然后见证奇迹的时刻开始。

万斯的第一个重要的选择是加入海军陆战队，海军陆战队的履历对他有3个帮助，我行、我可以、我顿悟；我行是坚持下来海军陆战队的训练成为一个海军陆战队队员，我可以是在伊拉克因缘巧合（正常要比他高4级军衔才可以，这很重要）成为公共事务专员并且做得很好得到嘉奖，我顿悟是在伊拉克给了一个小孩一颗巧克力小孩特兴奋，突然顿悟我的悲惨生活其实是别人的理想生活（所以可能就不那么怨天尤人了，顿悟确实很重要）。

第二个重要选择是读书，大学草草略过主要是提了嘴提前毕业，之后虽然觉得大概率失败但还是报了耶鲁法学院，到了耶鲁的部分，万斯在文中也直接提出，影响自己的核心是人脉，包含：虽然面试表现不好，但推荐人打电话挽救了他；学院教授虎妈蔡美儿给了他很多帮助，包含让他放弃某个法官助理选择乌莎，包含后面帮助他和乌莎介绍工作；乌莎一直陪伴着他帮他克服一些人性的缺点；彼得蒂尔到耶鲁讲座让他意识到自己并不想做法官后来去彼得蒂尔旗下的的投资机构做了投资人后来成立了自己的投资机构，等等。

虎妈蔡美儿的成名作是《虎妈战歌》，讲的是自己怎么用中国式教育，培养了两个读哈佛的女儿。蔡美儿后来陷入为美国大法官卡瓦诺「选妃」的争议。

彼得蒂尔是科技圈第一个站出来支持特朗普的人。它是PayPal创始人之一，Facebook第一个投资人，《从0到1》作者。

五、反思 → 精致的利己主义者

没想到美国人写书和我们的小品一样，最后都要找补、上价值。

本书14章内容是ACE（童年创伤），美国工人阶级40%有ACE，非工人阶级29%有ACE；然后说外公自责自己没有教育好妈妈才导致这个结果，然后说自己开始没有试着去理解妈妈，但确认妈妈不是坏人。

15章说自己功成名就后，而妈妈活的很艰难，无处可去，所以自己就回到家乡试图帮助妈妈。然后，自问很多人会想怎么帮助他们，美国也试图努力帮助乡下人，但其实他们根本不了解乡下人，所以很多政策可能适得其反。

可能是我小人之心度君子之腹，反正这两部分给我感受是这样：

1、妈妈虽然给我带来了灾难，但我逐渐试着理解她，也不会对她不管不顾。所以我是个好人。我的感受是：从怨恨到理解，但从没有感恩。

2、他们不了解我们乡下人，很多政策适得其反，是错的。所以给我投票吧（当然，写书时万斯还没从政），虽然我也完全没提我怎么做（也许后面从政后有了施政纲领？）。

不管是什么原因，美国舆论对万斯也有批判的声音，除了前面提及的对《乡下人的悲歌》这本书的质疑之外，典型的批判有两点

1、万斯写书的时候，主要观点是乡下人的不幸是因为他们自己，从政后，则转变观点认为乡下人的不幸是外因——例如被中国人抢了工作。

2、万斯之前批评特朗普，在特朗普再次竞选后，一转身就投到特朗普门下。

所以我的感受是：万斯的家庭给他了珍贵的个人财富，但没有给他价值观，所以他最后成为了一个精致的利己主义者，致力于追求个人的成功，是非无所谓。当然，这个感受大概率是不对的，一是，我个人其实是鼓励观点的变化的，我并不觉得以前认同A现在认同B是错的，何况政治观点本来就没有对错；二是，毕竟我也是只看了本书，看了几篇新闻，绝不敢说了解他。

六、读后感：每一步都算数

在《乡下人的悲歌》里，母亲是一个彻头彻尾的失败角色，即使在最后的找补，万斯也只是说理解了母亲（我怀疑只是为了自己的个人形象）。但我其实觉得，万斯的成就最应该感谢的就是母亲。不管是有意无意（实际兼有），母亲让他做到了：读万卷书、行万里路。

书中只是提了一嘴，但我印象深刻的是，母亲总是鼓励他读书（张磊的《价值》里也提到他有个亲戚是图书管理员所以他读书很多对他成长起了很大帮助），给他办卡、买书、鼓励（原文：母亲非常在意精神上的进取，没有什么能比我看完一本书或是要开新书看时能让她更高兴），这是有意的。

无意的部分是：1、每年换一个继父，无疑是悲剧，作者也没怎么提（只是说继父人都挺好的，但最后都会离开），但我相信和继父打交道的经历会给万斯极大的锻炼，我甚至猜测是他后期能建立起来人脉的最核心因素；2、小小年纪就和姐姐一起养家，这无疑是财富，看看我们现在大学生就理解了，他们可能连燃气灶就不知道怎么打开；3、离开这样的家庭给了他抵抗的动力，推动他一路向上。

所以，我觉得母亲是：被生活、失败、毒品压弯了腰、但努力地想为孩子好，最终却让孩子远远的离开自己。没有人是喜欢逆境，任何父母也不会刻意为孩子制造逆境，但逆境确实是财富（之前看乔布斯传和马斯克传，发现他们也都面临类似的逆境），当然，只有走出来才算。

关于这一部分，我特意在各个AI问「J.D.万斯能取得现在的成就，他的妈妈有怎样的贡献？」，这波文心一言的回答很合我心意。

书中没有讲万斯为什么获得了蔡美儿、彼得蒂尔的青睐，但我猜测不外乎是：逆境中培养的区别于妈宝男的能力（来自母亲）、社交能力（可能来自母亲的男友们）、阅历和写作（可能来自母亲的鼓励阅读）、不屈不挠（来自外婆、外公）。

逆境如挽弓，挽弓当挽强，强则迅，过则断。万斯这把弓最终是挽强后射出，迅猛的逆袭，但风险是如果他没有及时的从母亲阴影中走出来，可能就断了，所以他的外公外婆的主要贡献是在他可能断弦的时候，给他了港湾来缓冲，在这个角度，他在书的扉页写着「献给外婆和外公，这两位乡下人一直是保护着我的「终结者」」也是恰如其分的。

本文适用和平区，其他区预估也差不多。

概述是：指标生是捞人，小卷考是抢人。

1、指标生。防止彻底考砸的兜底计划，鸡肋但可以救命。

三模后，中考前，学校会通知开会报名指标生。

指标生是市5所之外的高中，给出一些名额，有名额的考生报考该校可以降低20分录取，例如成为20中的指标生，20中的分数线是750，那你730分就能上。

以和平区某初中为例，20中给了9个名额、二南开给了9个名额，55中给了8个名额。。。

初中会大致挑出来1、2模全校前10-15%的学生，然后根据成绩，特长（例如音乐比赛）、优秀学生等因素进行排名，前9选20中，前18选二南开。

这个东西其实很鸡肋，其实就是说，如果你的正常实力是一中，那20中给你减20分，如果你正常实力是耀华，那二南开给你降20分。

所以如果真用到指标生，那你哭死都来不及。实际情况也确实如此，我看了一些信息，感觉实际用到指标生的也就1-5%？但是，如果真彻底考砸了，那就真救命了。

这个事情如果说有什么建议，一是要重视1、2模，二是如果不浪费时间的话可以给孩子搞个证什么的；我们家孩子就是1、2模全班第2，按理说可以排到前18的，但是因为没有证书，实际排到了19，只能选55中，虽然用不上，但是挺闹心的。

2、小卷考。放弃凤尾去争鸡头，数理特强能逆天改命。

不论是什么名义吧，中考后1周，市5所会有1个小卷考试，主要是考数学和物理（南开额外考英语），小卷考被录取的学生，可以进指定学校的小卷班，在各个学校都是最顶级的班型。每个学校80个名额。

小卷考的录取方式是：小卷分0.6+中考分0.4。

小卷考有两个理解，一是，你中考发挥不太好，没达到学校的分数线，但你数理比较强，想逆天改命通过小卷考入该校；二是，你想到最好的班型。

这个从实际结果看，各个学校小卷班最终录取的「大」都是：分数能够着上一级学校，然后我以小卷班的倾斜资源来截胡。例如，耀华小卷班抢的是能上一中普通班的，新华小卷班抢的是能上耀华普通班的。

逆天改命的也有，但我觉得可能80个里面最多1、2个，感觉是属于那种提前1、2年就开始准备的，因为小卷的考试内容要远高于中考。我看到的消息是说为那些经常打竞赛的学生准备的。

3、加分。5分虽小，天差地别。

目前知道的是：市级优秀学生，华侨生、少数民族可以加5分。

以我们家为例，平常都是前班级前3名，但中考考到了班级第6名，一是发挥失常，二是有两个学生分别以
少数民族、华侨生加了5分挤进来，别小看5分，天津1分1档，5分差异可能是耀华和无缘市5所的区别。

这个咱也不说公平不公平，但规则在这里，有条件可以提前准备。。。

4、报志愿。通常是好校差班和差校好班的纠结。

一般而言，成绩出来后，如果只是考虑学校那很简单，因为有民间的学校排名，你够这个分数就去上好了。但开始报名会开始纠结好校差班还是差校好班。

我的经验是从班级和学校两个角度来考虑事情。

班级选的是：老师、同学、资源。我觉得最核心的是老师，有个说法是大学的大是大师不是大楼，高中也一样，但每个学校的好老师有限（我们一般可以关心的是正高教师、高级教师），所以会优先分配给好的班型，每个学校大致会分为3、4个班型，一般来说是这样的：最好的班型配置最好的老师，最后两个班型（一般是重点班和普通班）老师不会有差别，差别是同学。典型的是新华中学，他们是说只要你一志愿报名新华且被录取就是重点班，这导致的结果是新华普通班最终表现都会超过重点班，因为普通班都是滑档来的，水平更高。学生的话，可能就是好学生向上的氛围会更好一些，但我觉得基本差异不会太大，因为整个学校分数最高和最低的同学，相差可能不会超过5分。资源的话，一般会涉及竞赛、游学、讲座等，可能确实会有差别，可以了解，但我觉得其实差别也不大，例如好班级可以去清华游学1天，差的去天津大学1天，能影响什么？

关于好校差班，听到的一个信息不保证准确，说之前耀华某普通班嫌弃老师不行，要求学校换老师，但学校没怎么理会。

学校选的是：住、吃、景、社，住一般是离家的远近，其实挺重要的；吃主要是看有没有食堂、能不能点外卖；景的话包含学校的新旧、大小、好不好看；社是说社团活动是否丰富有意义等。这里我觉得核心是：哪些是真正持续的长期影响的，探校的时候，家长有可能会觉得某个学校真好看，但要理解你得在这3年，实际可能3天就无感了。

此外，探校报名的时候，各个学校都是：775分一位，请进SVIP室洽谈，772分一位，请进VIP室洽谈；
首先，这个分数会一直变化，一般而言是这样，如果你有加分、考试成绩比较中庸（也就是数理化政历都差不多），那能签就签，我探校看到过第1天例如770可以签，但第2天如果有加分就不让签的情况；如果不是就可以等等看，因为总分数一般会降，例如第一天是770重点第二天可能就是769。
其次，可以积极争取，例如你虽然没到770，但数理化特别强，历史政治严重拖了后腿，学校可能就会破格。

最终，以我们为例，最初其实是想直接按照排名选学校，但最终是选择了差一些（实际是自己降了两档）的学校的最好的班型，肯定也有缺点但希望没有选错了。

综上，如果以上信息早知道的话，我可能会
1、搞个兴趣类证书啥的，保底校可以选更好的（当然我们实际完全没有用上，所以无所谓），当然如果很浪费时间就不值得了。
2、提前了解各个学校，小卷报保守一些的学校（重要），这个一般建议是不用特别为了小卷提前准备什么。
3、能给孩子争取个加分就争取吧。
4、提前了解各个学校的班型差别。

迟到的意思是，整体感受是这些思考看起来不太能用于实践了，且不说对不对。用一个常拿来打比方的说法：可能是在49年思考要不要入国军。但之所以还要写下来，主要原因是投资生涯还很长，可以吸取教训、积累经验，等待下次。

我不确定什么时候开始，A股和港股明显体现出对高息股票的偏好，这种偏好今年表现的非常明显，如果说之前还有分歧，今年特别是近几个月则明显有抱团迹象。

一、本质：市场对未来净现金流的预期，高息股>成长股

从本质上说，价值投资归根结底就是一句话：企业的价值=未来净现金流折现。但这句话本身其实不能用于实践，真正的核心是如何判断企业的未来净现金流，穿透时间的迷雾。

我觉得，最优秀的投资人和此时此刻的市场先生，区别就在于最优秀的投资人能穿透时间的迷雾看到未来净现金流，而市场先生是随时调整对未来净现金流的看法。

所以，市场抱团高股息，归根结底其实不是高股息突然香了，而是市场先生对其他股票的期望值降低了，降低到，市场先生认为从长期看，那些成长股失去高成长后，未来净现金流是要低于目前的高息股的。

也就是说：之前，市场觉得远>10%回报是可以期待；年初，市场接受10%的确定性回报；此刻，市场觉得5%的确定性回报也不是不行。

二、现象：从高股息率变为高回报率

一部分敏感，现在看是有前瞻力的投资者，早早的放弃进攻转为防守。他们认为可能是认为通过成长股去获得超过10%、20%的回报变得不太可能，这个时候，那些稳定的有10%股息率的股票突然变得很香。

随着经济的下行，越来越多的投资者也发现成长股成长不动了，然后也开始买入高息股，越来越多的购买，高息股的股价增加，相应的股息率就降低了，逐渐10-9-8-7-6%，如果说最开始他们觉得10%还不够吸引人，现在反而觉得能有6%也不错了。

也就是说，当越来越多的投资者，准确地说是越来越多的资金，转为防守时，防守方的势力增加，就导致防守客观上变成了进攻。

体现结果上，以中海油为例吧，就是24年到此刻（7月5日），股价涨了89.22%，而股息率从10.06%降低到5.35%。5.35%股息率还香吗？其实很简单，如果市场先生认为其他的股票大概率要超过5.35%的回报，那就不香，不然就是香。

额外加一句：中海油的反面不是茅台不是腾讯，而是英伟达，我觉得这两个他们是是极度的悲观和极度的乐观的最佳样本。

三、方法：如何选择高息股？

目前想到的是能力和意愿两个角度。

能力角度

一是永续经营、稳定盈利。这是基本前提，有钱赚才有钱分，持续稳定赚钱才能持续稳定分钱。例如宁德时代没人买电池就不行了、茅台没人喝就不行了、石油没人烧就不行了，电没人用就不行了。具体就看个人的眼光了。

二是风险可控。例如保险业的投资风险、银行业的坏账风险。

意愿角度

一是愿意发息，美股有特别多的中概企业，现在不太行了，但公司过去积累了大量利润，市净率0.1、0.2的，我估计有不少投资者买过这样的股票，指望着哪天发笔大的，等到股价都腰斩再腰斩再腰斩，也没到。就不点名了，一点名会有生理上的恶心。

二是稳定发息，而不是某一次发很多，例如华晨中国，176%的股息率。爽是爽，但这种跟赌博性质差不了太多。

再加个执行角度

从我个人角度，我对上面说的能力角度，体现在公司的长期利润表现，是有一些了解的，也会持续跟踪，但第二部分，就是是否稳定发息，之前没有跟踪，看了下，貌似富途是可以看历史发息记录的。后面需要添加到数据建设中来。

四、行动

每刻都是此刻，可能此刻让我选10%股息率的中海油香不香 ，我会说香，但回到年初，可能会觉得没那么香，这自然可能是能力不足没有前瞻力。但在此刻问我中海油5%股息率的中海油香不香，我没什么研究，但下意识觉得可能没那么香。

此时此刻，我的选择（部分）是在A、H股上，避开已经从高股息变成低股息的抱团股，寻找还没有抱团的高息股。如果找不到就算了。

以上。

我在T市有个子公司，发票额度被限制到只有几百，线上申请提额一直不处理，电话咨询说是在B市有个Q公司我是否知道？有税务问题需要处理。

查了下Q公司我12年前就转让了，目前工商状态是「吊销」，问了下财务公司，说工商转让了，但在税务系统还是股东，所以要去B市C区第一税务所处理。

抽空去了下，大厅咨询，先是去1楼的工商打印了资料，包含章程、公司转让的登记信息，然后要去2楼办理，但是需要提前预约，当天已经没号了，只能再约。顺便打印了另外一个转让的W公司的资料，想着一块办理。

之后在小程序约了时间，选择的时候，选了「其他注销」，然后按约定时间去报到，显示要等30分钟，因为不确定预约的对不对，去楼下排队咨询，结果等了5分钟就显示到了。到柜台，工作人员看了资料，说W正常注销不用处理。然后Q公司的一堆资料缺1页「变更项目」的，让我去楼下打印，去了楼下工商，工作人员先是说没这个，我让一页一页翻找到了，又说指定不能给我那张，一是和我无关，二是有其他人签字（但我看了给我打印的资料里有好几张也有其他人签字），咱也不懂，就回楼上，这个时候窗口有人在办业务，极其拖沓，我在旁边站着等了20分钟，有工作人员过来问我在干啥，我还以为是主管人员来咨询意见呢，就说情况，然后让我别站着等，隔壁窗口空着的让我过去她给看看，我还挺感动的，然后看到有几个人像检查人员的人进来，转了一圈就走了，感情是担心被巡视。又过了20来分钟，又轮到我，我说了下情况，工作人员说：没有那页应该也行。。。等3个星期估计会打电话，就让我走了。。

主要经验和教训是两个：
1、以为工商转让就完事了，不知道还需要税务转让。
2、提前了解需要的资料并预约。

赞点和槽点
1、感觉工商和税务联合办公很好；
2、预约是OK的，但是感觉效率很慢，而且我实际去看没有人的窗口很多，应该放一些现场号。
3、工作人员整体态度是OK的。
4、税务需要的资料工商说指定不能给，我总觉得不至于我是第一个遇到这样的问题的，应该你们先协商好吧？
5、感觉两个部门互通做得不太好啊，但也不知道该不该鼓励。

今年阅读的最有启发的一本书是《货币从哪里来》，对货币这个主题感兴趣很久了，主要的感受是与每个人休戚相关，也都能说几句「印钞导致通货膨胀」之类的，但对货币具体是怎么运作的，估计没几个人真正了解。

就以「印钞导致通货膨胀」为例，里面有3个词语，「通货膨胀」我觉得大部分人都是理解的；「印钞」我觉得人们会有模糊的感觉，但大概率是错的，我本来以为自己比大众理解的多一些，但最后发现也是彻底错误；至于如何「导致」，我估计不到1‱理解，我想过几次，毫无头绪，就放弃了。

关于「导致」这个词，这里多说一句，我觉得我们的教育很多时候是粗暴的给结论，我觉得相比结论，理解一个或多个原因是怎样「传导」为一个或多个结果更重要。我一直有个想法是创立一个「传导经济学」，讲透事情是怎么传导的，但水平不够，或者也可以考虑搞个这方面的自媒体，这是后话。

货币主题还有一本豆瓣9.2分的《信用创造、货币供求与经济结构》，在想读列表里放了好几年，因为微信读书没有，网上也没有靠谱的epub，就一直拖着（自责一下）。

最终决定看这本是因为在雪球看过一个书评，也参与了讨论，觉得很有启发就找来看，整体的感受是这样的：

前面醍醐灌顶，后面一头雾水。

一头雾水我觉得是两个因素，一是后面的内容太绕了，二是我感觉作者可能也没把后面的内容想清楚（按照费曼学习法，讲不明白就是没想清楚），其中一个证据是雪球上对书中的一个问题讨论很多，大家最终觉得可能是作者写错了，就有人写信去问作者，作者还回复了，且坦诚自己确实错了。

我本来是打算基于对这本书的理解，写一篇文章，题目都想好了，就是「印钞是怎么导致通货膨胀的？」，以这个为引子来介绍一下货币，但一直没有下笔，一个懒二是觉得自己确实没有理解好；后来想不然就直接把读书笔记列出来，就先列出来。

对我最有启发的点

• 我们把钱存到银行钱就和我们没关系了，显示在银行上的1万元存款实际是银行给我们打的借条。货币的本质是信用。
• 银行不需要取得存款才放贷，银行放贷只需要在客户账户上写一个数字，然后在自己账上记一笔应收。
• 银行可以随意发贷款，问题是客户会取款，或跨行转账，所以银行才需要现金和准备金（用于跨行支付）。
• 降准本质上无法影响资金流动性，银行的对贷款收回的信心才能影响。实际上是流动性影响降准。
• 现金在第一笔交易时候是商品，之后是媒介。
• 目前还不太理解的是：
  • 既然银行放贷完全不需要资产，那么为啥还需要吸收存款？目前的假想是：创造的钱-需要的钱（准备金、提现、转出到其他银行）=银行要填补的窟窿，或者吸收存款或者跟其他银行借。
  • 本来想电子货币会不会导致金融风险加大？想了一下觉得不会，因为没有电子货币的时候，人们也不会持有那么多现金，当然肯定会比现在多。
• 核心感受是：
  • 银行吸收的存款和借出的贷款，逻辑上的关系就是没有关系，借出的贷款是基于银行自己的信用，吸收的存款，则主要用于兑付、跨行结算。
  • 但在实际执行上，流动性（现金+准备金，本质是跨行支付）的规模和银行的放款能力有一个比例关系。当然，不同银行的比例不一致，一是借款方拿到钱后多大比例会留在银行，二是银行的揽储能力。

以下是摘录

• 《货币从哪里来？（颠覆传统认知，深挖“钱”的来源，剖析通胀根源。）》
  • 作者：托尼·格里纳姆
• 第四章 序二 货币供应的本质
  • 我们将最可靠、最强大的债务人的短期（即期）债权作为货币。
  • 实际上，中央银行一直试图控制的是利率水平，而非货币基础。
  • 货币供应实际上主要取决于借款人对银行贷款的需求。
• 第七章 1.2 主要结论
  • 新的货币主要是在商业银行通过发放贷款（包括透支）或购买现有资产扩大或创造信贷时产生的，在创造信贷的同时，银行也在我们的银行账户中创造了全新的存款，而这些存款实际上就是货币。
  • 我们将英国的现行货币界定为三种主要形式，其中第二种以电子形式存在：
    • ①现金——纸币与硬币；
    • ②中央银行准备金——商业银行在英格兰银行持有的准备金；
    • ③商业银行的货币——主要指商业银行以贷款、透支或购买资产的形式创造信贷时产生的银行存款。
  • 经济中实物形式的现金占流通货币总量的比例不到3%，商业银行的货币（包括信贷和共存存款）占其余的97%。
  • 事实上恰恰相反，银行不需要等到客户把钱存入后，再把钱贷给其他人。银行在发放贷款的同时即在借款人的账户上创造了一笔新的存款。
  • 实际上，银行创造新货币的能力，与其存放在央行的准备金数量关联度很低。
  • 在我们看来，不是央行控制着商业银行可发放信贷的规模，而是商业银行决定着央行准备金的数量——英格兰银行必须通过放款满足这一数量要求，以确保金融体系的顺利运转。
    • 第一，尽管资本充足率要求在其他方面可能有用，但它没有、也不会限制货币的创造，因此不一定能限制银行资产负债表的扩张。换句话说，资本充足率要求，对于防止信贷繁荣和相关的资产价格泡沫，大体上是无效的。
    • 第二，在一个信息不完备的世界里，信贷由银行配给，决定银行放贷多少的主要因素不是利率，而是银行对借款人偿还贷款的信心，以及对其他银行和整个金融体系流动性和偿付能力的信心。
    • 第三，银行决定了经济领域中信贷的流向。由于激励机制方面的原因，银行更倾向于给有抵押品或有资产的客户贷款，而不是给生产性投资贷款。因此，增量资金往往更有可能流向房地产和金融投机，而不是流向小企业和制造业，从而对社会经济产生深远的影响。
    • 第四，财政政策本身并不会导致货币供给的扩张。实际上，政府并没有直接参与货币创造和分配的过程，这一点鲜为人知。
• 第八章 1.3 本书结构
  • 我们批判了主流经济学中经常出现的一种观点，即认为货币是一种商品；我们的研究表明，货币实际上体现的是一种债权和债务的社会关系。
• 第一十一章 2.2 对银行的通行认知1：保管箱
  • 33%的人都以为银行不会使用储户活期存款账户里的钱。
  • 你银行账户上的余额，以及所有公众和企业银行账户上的余额，其实都是银行的借据（IOU），表明银行有法律义务在将来某个时间偿付这笔钱（即负债）。而在你需要的时候银行是否真的有这笔钱，则是另一个问题。
• 第一十二章 2.3 对银行的通行认知2：先吸收存款，再发放贷款
  • 大约61%的公众对银行业的理解稍微准确一些：银行从储户那里吸收存款，再将其贷给借款人。
  • 围绕经济活动分配货币和资本，将短期储蓄转换为长期贷款，这一过程被称为“期限转换”，对于大范围的经济活动来说非常重要：它确保储蓄被快速地传递给经济中的其他主体使用，而不是被闲置在我们的床垫下。我们也可以通过购买公司发行的股票或债券，将我们的货币直接投资给他们。
  • 一些在现实中并不成立的经济假设，如公众的高储蓄会带来高的生产性投资，反之，公众储蓄不足将抑制生产性投资。
• 第一十三章 2.4 货币的三种形式
  • 纸币是在英格兰银行的授权下创造出来的，由专业的德拉鲁印钞公司印制。
  • 英格兰银行的货币创造可以通过下列方式：发放贷款给客户——允许他们使用一种“透支”机制，或者支付购买资产的款项、支付员工薪水。英格兰银行最重要的客户是英国政府和商业银行。
  • 尽管许多人认为只有英格兰银行有权创造电子货币，但实际上，这仅占货币供应量的一小部分。大部分货币供应是商业银行创造的电子货币。
  • 前两种货币——现金和准备金——统称为中央银行货币。银行之间的交易既可以在银行之间进行双边结算，也可以通过它们在中央银行的账户——在该账户中持有所谓的中央银行准备金来结算。
  • 第三种货币不是由英格兰银行、皇家铸币局或任何其他政府部门制造的。这种货币就是储户银行账户里的钱。
    • 在银行术语中，它被称为银行存款或活期存款。
    • 从技术角度来说，它只是计算机系统中的一个数字。
    • 用会计术语来说，它是银行对储户的负债。
  • 并非所有银行存款都是由公众存放的。当银行从事一些常被称为“贷出货币”（lend money）或“发放贷款”（extend loans）的业务时——这种说法可能并不准确，银行只是贷记借款人的存款账户，但会给借款人造成自己已经拥有存款的幻觉。
  • 银行存款不是严格意义上的法定货币——只有硬币和纸币在一定条件下符合这个要求，但正如我们将要讨论的那样，它们起着货币的作用，并且大多数人认为它们与现金一样好用。
  • 2024/01/02发表想法
    • 疑问，中央银行准备金呢？
    • 原文：“货币供应量”一词通常指的是现金和银行存款的合计，而后者是目前为止最重要的货币供应。
• 第一十四章 2.5 银行如何通过发放贷款创造货币
  • 经济中的绝大部分货币都是由商业银行创造的。实际上，英国和其他大多数国家当前作为主要货币使用的，不是国家创造的实物现钞，而是银行的负债。
  • 大多数新的货币是由巴克莱、汇丰、劳埃德和苏格兰皇家银行而不是英格兰银行创造的观点，尽管对于大多数公众来说十分新奇（虽然带来的震惊没有试图说服公众相信银行存款根本不是存放在银行保险柜里的现钞时那么大），但对那些在中央银行工作的人来说是众所周知的。
• 第一十五章 2.6 教科书中的描述：乘数模型
  • 许多经济学教科书中用银行业的“乘数模型”来解释：2.6%的纸币如何“倍增”和创造出97.4%的货币？
  • 基于教科书中的银行模型，经济学家和政策制定者认为：
    • 1.银行只是金融中介，无法真正决定经济中的货币供应量。
    • 2.中央银行可以控制经济中的货币数量。
    • 3.货币供应量的增长是不可能失去控制的，因为它在数学逻辑上受到存款准备金率和基础货币的限制。
    • 不幸的是，这种教科书中的银行模型已经过时，也并不准确，因此这些观点是不真实的。
• 第一十六章 2.7 教科书模型存在的问题
  • 教科书中的银行业模型意味着银行需要储户来开启货币创造过程。然而，现实情况是，在发放贷款时，银行并不需要任何其他人的钱。银行并不会等待存款来发放贷款。银行存款纯粹是由银行体系自身创造的，建立在银行对借款人偿还贷款能力的信心之上。
  • 通过银行“自己给自己写支票”的方式，借款人就可以付款给任何人。也就是说，银行通过创造货币来发放贷款。
  • 目前英国对银行或房屋协会贷款，并没有直接的、强制性的准备金要求（见第6.3节）。英国商业银行和房屋协会受到的主要约束是，它们需要持有足够的流动性储备和现金来满足每天的支付需求。
• 第一十七章 2.8 货币实际上是如何被创造的
  • 商业银行存放在中央银行的准备金不是非常有意义的货币供应量指标：它们或许表明货币供应量会潜在上升，但在任何时候，准备金都不能计量用于实际交易的货币量，也不能计量正在（以任何方式）积极影响经济的货币量。
  • 即便中央银行创造更多的准备金，但在其他政策都保持不变的情况下，并不能以任何方式刺激经济，正如日本在日本银行实施量化宽松政策时发生的那样。然而，银行信贷创造的增加，会对经济交易的价值产生积极影响。
  • 商业银行创造的货币数量当前并不是由监管、准备金率、英国政府或英格兰银行决定的，而是很大程度上取决于银行在各个具体时期的信心。
  • 如果偿还的贷款多于发放的贷款，货币供应将会收缩。商业银行信贷规模的大小以及整个国家的货币供应量，主要取决于银行的信心和动力。
  • 针对银行部门的特殊政策有两条，一是英格兰银行以“最后贷款人”的角色，承诺在没有人愿意提供信贷的危急时期提供信贷，为商业银行体系提供隐性担保，二是存款保险，即便如此，上述模式依然成立。
  • 我们认为银行信心可能波动的一个原因是，尽管它们有能力创造货币，但它们仍然可能破产。银行可以为客户创造存款，但它们不能直接为自身创造资本。
  • 银行可以为客户创造存款，但它们不能创造中央银行准备金。
  • 决定银行货币创造规模最重要的外部因素是中央银行对信贷本身的监管态度。
  • 非生产性的信贷创造（非GDP交易）会导致资产价格膨胀、泡沫破裂和银行危机，以及资源的错配和混乱。相反，用于生产新产品、新服务或提高生产率的贷款是生产性信贷创造，能够带来无通胀增长。
  • 历史证据表明，如果不受监管，银行将倾向于发放非生产性的金融贷款或投机性贷款，这些贷款追求的往往是短期利润最大化。这或许可以解释为什么英格兰银行和大多数国家的中央银行一样，过去对商业银行信贷增长实施额度控制——我们将在第3章展示具体情况。然而，这样的信贷控制在20世纪70年代初被废除了。
• 第二十五章 第4章 今天的货币和银行业
  • 很少有术语像公开市场操作、英格兰银行利率、再贴现率这样被赋予神秘色彩。因为经济学家和银行家一直为自己拥有这些知识感到自豪，而其他即使是最为敏锐的人对这些知识也不甚了解。——约翰·肯尼斯·加尔布雷思(1975)。
• 第二十六章 4.1 流动性、古德哈特定律以及货币界定难题
  • 每当一个特定的工具或资产被当局公开定义为货币，以便更好地控制它时，就会产生替代品来规避这种控制（这就是所谓的“古德哈特定律”）。
  • 国际清算银行对此做了如下描述：当代货币体系建基在中央银行货币和商业银行货币相辅相成的作用上。
• 第二十八章 4.3 支付：使用中央银行准备金进行银行间支付
  • 一种方法是银行可以利用其在其他银行的账户直接进行转账，开展一笔相反方向的净额结算交易。这就是所谓的“双边清算”。
  • 另一种方法是银行使用它们在中央银行的账户。
  • 中央银行调整它的准备金数量以确保商业银行可以获取足够的准备金满足彼此之间的支付需求。它确保了清算系统有足够的“流动性”。商业银行不能“拥有”中央银行准备金，就像你我不能“拥有”活期存款一样。
  • 通常在每天结束的时候，许多交易行为会相互抵消——这被称为日内清算。
  • 任何一家银行在客户支付总额中所占的比例越大，它可能需要的准备金就越少，因为这么多交易都发生在它自己的客户之间，而不是它与其他银行之间。
  • 银行间贷款的利率通常比银行直接从中央银行借款的利率更低。
  • 伦敦银行间同业拆借利率，简称LIBOR，代表主要银行从其他银行借款时支付的平均利率。
  • 这些提交的利率是按年计算的（例如，将1天期限的报价乘以365，得到一年期限的报价）。然后，将报价顶部和底部的25%去掉，对剩余的50%计算平均值，在上午11:30左右报告结果。汤森路透代表英国的银行行业组织英国银行家协会（British Bankers Association）每天实施这一过程和计算。
  • 正如凯恩斯所言，如果所有银行“步调一致”，都创造新的贷款（这在经济信心高涨时期相当普遍），那么经济中的货币总量将会增加，中央银行可能会被迫增加体系中的总准备金，以确保支付体系不会崩溃。
• 第二十九章 4.4 现金和铸币税
  • 为了满足客户对现金的需求，商业银行将其在中央银行的部分准备金转为现金。
  • 按需持有现金的要求对银行形成了具体的流动性限制，但随着经济中用于支付的现金比例下降（见第3.6节），这种限制已变得越来越不重要。
  • 当英格兰银行发行纸币时，它不会将纸币交给政府直接用于经济支出。相反，它将这些纸币卖给商业银行，以换取商业银行购买国债（政府债券）或存放中央银行准备金。
  • 政府或中央银行增加货币供应的唯一方式是从非银行私人部门购买资产，或政府通过贷款合同从商业银行借款。
  • 英格兰银行向商业银行出售纸币。它们按面值出售这些纸币（一张10英镑的纸币售价为10英镑），但印制一张10英镑纸币的成本只需几便士。面值与生产成本之间的差额使英格兰银行获得了可观的利润。这种货币创造的利润被称为铸币税，并被交给财政部，财政部可以将其用于政府开支或减少税收。
    • WB：这部分存在歧义。也是我前面说争论的部分，作者承认自己错了。
  • 胡贝尔（Huber）和罗伯逊（Robertson）认为，银行发行货币所收取的利息可以被视为一种“货币税”，因为政府可以直接向经济中发行不含利息的货币。他们还认为，银行享有某种形式的额外“特殊利润”，因为它们不需要像其他机构那样先借入货币。这种“特殊利润”可以相当于贷款期间中央银行的基准利率。
• 第三十章 4.5 银行如何决定需要多少中央银行货币?
  • 鉴于2010年实物现金与客户活期存款的比例为1∶37，巴克莱银行决定只需要额外270英镑（1万英镑/37）现金。此外，由于2010年中央银行准备金与存款之比为1∶15，因此巴克莱银行决定将在其准备金账户增加667英镑（1万英镑/15），这需要从银行间市场借入额外的准备金。因此，在1万英镑的贷款总额中，该银行只需获得额外937英镑的中央银行货币——不到贷款总额的10%。
  • 平均而言，在2008年金融危机之前，银行的中央银行货币与客户的存款之比为1.25∶100。在后危机时期，银行更加审慎，为每100英镑的客户存款持有的中央银行货币为7.14英镑。
• 第三十一章 4.6 商业银行货币和中央银行货币一样好吗?
  • 目前有46家银行在英格兰银行开设了准备金账户。这些准备金账户之间平均每天的转账金额约为7 800亿英镑。
• 第三十二章 4.7 货币调控：回购、公开市场操作和量化宽松
  • 中央银行不能直接决定银行间市场的利率，但它可以通过在这个市场上借贷准备金来影响市场利率，使这个利率接近政策利率。
  • 回购是一种抵押贷款，商业银行必须提供高质量的抵押物，如英国国债，以换取贷款。[2]通过回购和逆回购，中央银行可以非常迅速、准确地增减金融体系中的流动性。然而，它们只是中央银行交易的一个例子。在实践中，中央银行总是在进行购买和出售操作，通过计算这些交易的净额，可以观察到它们真正的量化货币政策立场。
  • 英格兰银行只会通过以下两种渠道将英国国债兑换为中央银行准备金：
    • 1.操作性贷款便利主要是常规时期的货币政策工具。它允许商业银行以高于英格兰银行利率25个基点的息差，将英国国债隔夜兑换为中央银行准备金。这种短期贷款的主要目的是，如果一家银行遭遇暂时的支付困难，或者如果银行间隔夜拆借利率变得特别不稳定，那么它将为借贷提供便利。惩罚性利率和贷款的短期性质是为了确保不使用额外准备金来提供更多的贷款。
    • 2.资产购买便利（asset purchase facility，也称为量化宽松，见第4.7.3节）允许中央银行直接购买英国国债和其他类型的资产，并为此发行中央银行准备金。这可能有助于降低资产市场的利率，增加流动性，从而刺激银行重新开始放贷。
  • 由于中央银行购买了大量的政府债券，它们在市场上的可得性下降。人们希望投资者转向支持企业的其他投资形式（“投资组合再平衡效应”），然而，只有在一级市场购买新发行的公司债券和股票才能提高企业的购买力，而一级市场仅占资本市场总成交量的一小部分。
  • 通过大规模购买英国国债，英格兰银行希望推高英国国债的价格，从而压低投资者所接受的利率。人们期望这能增加其他类型金融资产的吸引力并刺激增长，产生“财富效应
  • 中央银行向银行支付0.5%的准备金利息，而准备金是银行所能持有的流动性最强的资产
  • 2010年以来，对量化宽松的主要批评一直是其未能刺激银行在实体经济中的放贷。
• 第三十三章 4.8 货币管控：偿付能力和资本
  • 因为资本通常不到银行资产的10%。这意味着，银行持有的资产价值仅下降10%，就会让大多数银行破产。
    • 1.偿付能力危机
    • 2.流动性危机
  • 银行可以尝试迅速出售贷款，以获得需要支付给其他银行的中央银行准备金，但如果投资者担心贷款质量，他们可能会压低贷款价格，并以低于这些贷款账面价值的价格支付。为了满足储户的提款要求，银行可能被迫“贱卖”所有资产。如果其资产价格持续下跌，最终将导致上文所述的第一类资不抵债。
• 第三十六章 5.1 防范资不抵债：资本充足率规则
  • 与存款或信贷一样，自有资金也是一条会计科目，但与存款不同的是，它们不能被提取——成为公司股权的资金将永久地移交给公司，换取的是对公司的所有权。
  • 资本充足率要求提高至10%。
  • 10万英镑的抵押贷款只需要2 800英镑的资本；而同样的资本水平只能支持3.5万英镑的商业贷款
  • 因为留存利润可以算作资本，一家银行的盈利能力越强，则利润中留作资本的规模越大，它就能发放更多贷款，且仍能满足巴塞尔资本要求。
  • 2024/01/04发表想法
    • 借款也可以作为资本?
    • 原文：愿意互相借贷
• 第四十四章 6.1 欧盟与政府货币创造的限制
  • 正如我们在英国看到的，创造大量新货币的是商业银行，而不是政府。如第4.4节解释的，在正常情况下，现金尽管是由英格兰银行实际“创造”出来的，但在客户没有将其兑换为已经持有的商业银行货币之前，它是无法进入流通的。
  • 1991年12月经各国政府批准、1992年2月7日签署并于1993年11月起生效的《马斯特里赫特条约》（Treaty of Maastricht），建立了欧盟，成立了欧洲中央银行（ECB），并从2002年开始引入欧元作为单一货币。
  • 它禁止中央银行直接为政府的支出融资，包括任何透支或信贷便利，以及禁止中央银行直接购买任何政府债务工具。
  • 政府将被迫从市场上借入资金并积累赤字，而不是为赤字融资，或通过中央银行创造新货币来增加公共支出。
  • 政治经济学家杰弗里·英厄姆（Geoffrey Ingham）认为，《马斯特里赫特条约》实际上剥夺了单个国家创造货币的权力，并将其置于“市场纪律”（market discipline）之下。
  • 欧洲中央银行还是从二级市场购买了价值数十亿欧元的希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利的政府债券，以防止人们对欧洲主权债务市场失去信心。
  • 自2008年以来，欧洲中央银行尽管一直在其范围内行使职权，并未从事债务的货币化，但通过实施这些干预措施，其资产负债表规模已扩大一倍多，达到2.75万亿欧元
• 第四十五章 6.2 政府税收、借款与支出（财政政策）
  • 一般来说，政府的支出要么来自财政收入、盈利的国有企业或服务的收益、国民保险缴款和税收，要么来自借款。
• 第四十六章 6.3 政府借款对货币供应的影响：“挤出效应”
  • 私人投资部门确实存在并非以提高生产效率为目的的借款，例如商品投机和商业地产融资。这不会增加GDP，反而会推高资产价格
  • 2024/01/09发表想法
    • 平准基金?
    • 原文：政府投资必然会对GDP有贡献，因为政府没有理由投资于既有的金融资产。
• 第四十七章 6.4 外汇、国际资本流动及其对货币的影响
  • 到2010年，外汇市场已经成长为世界上最大和最具流动性的市场，平均每天有超过4万亿美元的货币被兑换。
  • 英国的银行主导了外汇市场，在市场周转额中的占比高达37%，而位于美国的银行占比是18%，日本是6%，新加坡是5%，瑞士是5%，中国香港是5%，澳大利亚是4%。
  • 当汇率不由市场自由决定时，最常见的安排是钉住汇率制度（pegged regime）。
  • 其他类型的钉住汇率制度包括爬行钉住汇率制度和通货波带（cur rency bands）。
  • 人们普遍认为，不可能同时维持资本自由流动、固定汇率和主权货币政策，即以货币政策为政策工具来满足特殊的国家需求。这就是所谓的“不可能三角”
• 第五十章 7.1 货币的历史：信用还是商品？
  • 货币体系发展到今天，随着电子支付的应用越来越频繁，商业银行货币主导了货币供应。
  • 中央银行处于等级顶端，确保商业银行货币的名义价值与中央银行货币的实际价值（英格兰银行纸币和硬币）之间保持关联；同时希望中央银行能够通过再贴现权力控制商业银行的货币数量，并作为最后贷款人通过紧急发行中央银行货币（“印钞”）拯救任何在储户失去信心时面临挤兑的银行。
  • 商业银行现在完全主导了信用创造，因此也主导了货币供应。这就是现实情况，即使货币的可接受性需要国家保证，银行存款的安全性归根结底也是由纳税人支撑。
• 第五十二章 7.3 货币是一种政府背书的社会关系
  • 货币并不是随着市场自然运作“出现”或者“产生”的，实际上它是作为国家、公民以及银行之间的信用和债务关系被发行并流通的。
• 第五十三章 7.4 对银行监管和现行制度改革的启示
  • 1.虽然资本充足率要求在很多方面是有效的，但它并没有制约货币创造，因此也无法制约银行业整体资产负债表的扩张。
  • 2.在不完全信息和非均衡的世界里，信贷由银行配给，银行贷多少款的首要决定因素不是利率，而是对贷款能被偿还的信心，以及对其他银行和整个体系流动性和偿付能力的信心。
  • 3.实际上，银行决定着经济中新信贷的配置去向。银行目前更有动力为购买现有资产或其他金融投机创造信用，而不是借贷给创造新资产的投资。新货币更可能被配置到地产和金融投机领域，而非小型企业和制造业，这会产生深远的经济影响。
  • 4.正如信贷数量论揭示的，财政政策本身不会导致货币供应的扩张。事实上，政府在实践中并没有直接参与货币创造和分配过程。这一点几乎不为人知，但它对财政政策的有效性和政府在经济中的角色有重要影响。
• 第五十四章 7.5 向有效改革迈进：需要考虑的问题
  • 将银行家犯错的成本均摊给纳税人，而不对银行家施以严肃惩罚或威慑，合理吗？
• 第五十六章 7.7 理解货币和银行
  • 许多人自然会反对这样的观点，即私人银行真的可以通过在分类账簿上增设一个科目来创造货币。经济学家加尔布雷思（J.K.Galbraith）提出了可能的原因：银行创造货币的过程如此简单，以至于让人排斥。当涉及如此重要的事情时，一个更深的奥秘似乎才显得合情合理。
• 第五十八章 附录1 中央银行的利率制度
  • 英格兰银行的货币政策委员会每月召开一次会议，根据通胀目标的达成情况设定利率。然而，此利率（称为政策利率）并非你我能从商业银行借款的利率。相反，其目标是影响银行间市场上互相借贷的利率[称为伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），见第4.3.1节专栏4.3]，并将反过来影响银行向客户提供的利率。
  • 自2006年至2009年，英格兰银行的目标是通过走廊系统（the corridor system）来设定利率（见图A1）。在这一制度下，银行每月设定自己的准备金目标（计划持有的中央银行准备金数额，以支付所有款项），并通过买卖和回购协议从中央银行借入这些准备金（见第4.7节）。如果一家银行的准备金超出了目标水平，那么它可以在银行间市场出借给其他银行，或者存入英格兰银行，并按照存款利率获取利息。如果一家银行需要额外的准备金，那么它可以在银行间市场购入，或者隔天向英格兰银行借入，并按照贷款利率支付利息。

美国券商指注册地在美国的。实际执行上，我怀疑除了注册地在中国和中国香港的券商，都不能下单。

我主力券商账号是美国的，之前想买中海油，发现不能下单，后来只好用A股的账号去买，要多不少额外的费用。但我一直想着，美国账号不能买的港股股票，因为流动性被压制，可能更有质地，更直接说，因为缺乏资金炒作，所以股价更贴近实际价值，也就是说股息率会更高，中国海洋石油就非常典型，这两年大涨前股息率是10%以上。

所以我一直想着找找这个名单，想看看有没有机会，搜了下没搜到具体的，抱着试试看的态度，问 Moomoo 客服，就直接给了一个。不过给的名单比我想象的少太多太多，而且还包含一些A股的公司，这甚至让我觉得美国对我们也没那么苛刻嘛~

然后基本都是国企特别是央企，充分竞争的，除了中海油外，还有一个我之前就知道的中芯国际，剩下一个一个让我有点兴趣和感到意外的是：海康威视。

但海康威视其实也可以理解，感觉南京熊猫放在这里面有点乱入的感觉。

以下是全部名单：

00728（中国电信）
00941（中国移动）
00762（中国联通） 600050（中国联通）
00981（中芯国际）688981（中芯国际-U）
00883（中国海洋石油）
01766（中国中车）601766.SH（中国中车）
01800（中国交通建设）601800（中国交建）
601117（中国化学）
601611（中国核建）
600118（中国卫星）
03311（中国建筑国际）
01186（中国铁建）601186（中国铁建）
603019（中科曙光）
002415（海康威视）
00553（南京熊猫电子）600775（南京熊猫）

总体来说，值得自我表扬的是想到就去做，但实际意义不大，原因是看下来，真正符合我的感觉其实只有中海油（后悔没有多买），因为只有它只在H股上市，A股我一直认为是流动性过剩的。

中芯国际也可以关注一下，主要是因为AH股的溢价率非常高（此刻是65%），不过当前感觉中芯国际还在承担着一些国家重任，不能一门心思赚钱，所以从股息率考虑还得再等等？

本质上我不喜欢海康威视，就不讨论了。